私人养老倒计时

　　自述：我今年38岁，妻子29岁，住在北京。我自己收入不是很稳定，妻子又是全职主妇，对未来，特殊是 退休后的生活觉得有些不断定。我的父母辛劳了一辈子，老来只能依附儿女和菲薄的社保生活，我不想自己老了以 后也指望儿女或政府。我该如何规划自己的退休呢？到退休还有22年，这期间的投资情势会产生什 么样的变化？
　　案例详情：
　　【资产状态】
　　林先生名下有四套房产，总值约300万元，一套供父母寓居，一套自住，一套出租，一套空置(不打算出租 )。无贷款。有车一辆，现值约3万元。
　　金融资产包括：存款80万元(其中40万元为定期，40万元为活期)；股票2万元(现值1.7万元)； 开放式基金13.6万元(博时主题、大成沪深300指数、长城久泰300指数、华安翻新、光大红利、国泰龙 行，现值10.4万元)；关闭式基金5万元(瑞福优先，现值4万元)；基金定投每月2500元(博时主题1 000元，长城久泰1000元，华安中国A股500元，已连续一年半)。
　　【收支状况】
　　个人年收入约20万元，但不稳定，多则40万元，少则10万元。单位未提供企业年金，退休金较少(可疏 忽不计)。妻子无收入。房产中的一套出租，每月租金约2000元。每年花销约10万元(日常支出6万元，赡 养父母1万元，游览等其他支出3万元)
　　【生涯状况】
　　目前没有子女。林先生有三险及补充医疗保险，林太太有根本医疗保险及养老保险(可忽略不计)，夫妇俩均 未购买商业保险。
　　【退休假想】
　　退休前，夫妇俩方案3～5年内要孩子，并按普通标准在退休前准备好孩子的教育费用；3～5年内筹划换购 一台现值20万元的车；规划以现有水平赡养父母至20年后。退休后愿望保持现有生活水平即可。
　　一、规划人：陈宁，CFP持证人，(专家推荐、本期最佳计划)
　　理财忠告：基金定投额度及品种并非情随事迁，可以当上证综指每上涨100点，减少投资额度100元，直 至结束定投；反之则增添投资额。
　　【基本分析】
　　根据林先生家庭财务及投资情况，初步推断他是一位寻求稳重的客户。虽然储备的金融资源比较丰富，但也存 在显著的隐忧：
　　首先作为家庭的主要经济支柱，林先生负有孝顺父母、搀扶妻子、教养子女的义务，可以说全家的幸福生活维 系于一身。如果把林先生比方作一只会下金蛋的“母鸡”，那么理财规划首先就需要维护好这只“母鸡”；其次， 流动资产中的活期存款留存过高，影响了资金的效力；第三，林太太属于全职主妇，没有收入，自行缴纳的社保有 限，需要提供医疗健康保障和养老保障；第四，基金均属于高风险高收益的偏股型或是混合型的基金，缺少搭配与 组合，需要重新梳理。
　　【理财建议】
　　1、紧迫备用金
　　筹备3～6个月的家庭支出(5万元)即可，其余部分用于投资。如果对这5万元进行更高效的部署，可以在 活期账户中保存1万元，其余4万元放到货币市场基金中。建议申领一张额度1～2万元的信誉卡，既可周转花费 ，又便于日常支出治理。
　　2、风险保障(表略)
　　采取遗言需求法，林先生应购买250万元定期寿险以对家庭应尽责；此外至少准备30万元的重大疾病基金 ，以及相应的住院补贴保险；由于年龄差距，林太太有可能需要独破面对生活10年，建议购买重大疾病保险30 万元，保障至70岁；购买住院医疗补助型保险，最高保障至65岁；合并林先生夫妇的保费需求，年保险费用支 出为18443元，占林先生家庭收入约不到10%。
　　3、投资规划(表略)
　　要满意林先生所有的理财目标，投资回报率需要达到3.95%，但其目前的金融资产组合的收益率仅为3. 05%，有必要提高。根据其风险承受能力，制订出的投资组合的报酬率约为6.13%，推举投资组合的比例为 ：货币型基金：债券型基金：股票型基金=22%：47%：21%。
　　需要提示的是，在定投过程中基金定投额度及品种并非原封不动。建议当上证综合指数每上涨100点时减少 投资额度100元，直至停滞定投；反之则反向操作。另外，基金经理自动操作的业绩要优于被动跟踪指数的事迹 ，所以主动型基金的定投比重应高于指数型基金。
　　4、养老金规划(表略)
　　建议养老金由以下来源形成：国家社保(约占30%)；商业养老年金计划；投资规划发生的额外收益以及房 租收益。此外，养老规划需要注意：做好个人职业发展规划，发明更多收入，为家庭理财奠定基础；尽量采用多种 方式准备养老金，方式和资金越多就越有利；养老金最好做到专款专户专用；需注意潜在的法律风险(如婚姻、债 务债权)。
　　5、宏观局势
　　到2020年，预计中国GDP将会比2007年再翻一番，公民经济增速将保持8%～10%。中国目前正 处于疾速城镇化的进程中，目前约为43%，发达国度广泛在60%以上，还有很大的发展潜力。据测算，中国的 人口红利将于2015年达到最高点，从此开端迟缓降低，预计到2028年，中国将进入深度老龄化社会，这将 是未来中国经济长期增长最大的隐忧,gucci mane lemonade。
　　【专家点评】
　　对客户的现有情况分析到位，切中关键，并提出了合理的解决方案和详细的实施打算。整体思路清晰，是一个 相称不错的规划。
　　但要注意，定期寿险保额与其它保险的保额不能叠加。保险规划表中林先生的定期寿险配置了36万元，不足 以填补家庭的风险敞口。养老年金保险夫妻共计每年缴费4万元，一旦林先生年收入降低到10万元，则在当年必 须变现其它资产才可支付保费，可以考虑适当降低此项保额。此外应把孩子的养育及教育规划也加进 去。
　　二、规划人：蔡颖，AFP持证人，杭州银行理财师
　　理财忠告：投资10种不同的基金是为了分散风险，但如果10种都是股票型基金，就起不到疏散和躲避风险 的作用
　　【基本分析】
　　首先，该家庭不负债，有到处房产，财务持重，能够恰当应用财务杠杆加速资产增加；其次，家庭年收入中等 ，然而有一套屋宇出租，取得3万元的房钱收入作后备生活保障，总的来说年储蓄率到达55.4%，理财规划弹 性较大；再次，家庭现有存款高于支出，坚持较高的流动性，财务自在度较大；最后，夫妻双方保险保障显明不足 ，家庭收入起源危险叠加。
　　【理财建议】
　　1、准备教育金
　　根据考察得出的各类教育费用，林先生总共需要83万元教育金，按膏火成长率3%和投资报酬率6%计算， 目前需要准备41万元。林先生目前的定期存款40万元，可以作为将来孩子的教育费用，但是鉴于目前的银行储 蓄年利率较低，建议购买一些中长期的银行保本浮动收益类理财产品，从而获得较高于银行定期的收 益。
　　2、换购车辆
　　3～5年内换购一台20万元的车是比较轻易实现的目的，即便现在也可以达到。鉴于其家庭活期储蓄较高， 可以使用部分活期存款买车，假如暂不换购新车，可以投资一些货泉基金或者买些现金类理财产品(T+0)，既 可以保持资金的流动性，又能进步投资收益。
　　3、赡养父母
　　现在养活父母每年支出1万元，假设通货膨胀率为3%，持续赡养20年，现在就需要准备15.3万元。考 虑到父母年纪大了，会增加医药费用支出，赡养父母的钱有很大可能会增加，所以建议把一套空置的房屋出租，得 到的租金收入来补充父母的赡养费。这样，空置的房屋得到收益，赡养费用也得到更好的保障。
　　4、退休生活
　　林先生目前家庭支出为9万元(不含供养父母的费用)，假设通货膨胀率为3%，退休后余寿20年，到退休 那年要准备138万元退休金。可以将两处房产出租收入作为退休金的部分来源，因为夫妻双方退休保障绝对不足 ，建议都购买年金养老保险，以弥补退休后的养老支出。另外，林先生是家庭的独一收入来源者，建议为本人买一 份保额为150万元左右的20年定期寿险，为林太太和未来的小孩生活供给有力保障。另外建议林太太购买一个 健康险。
　　5、投资组合调整
　　从林先生的基金投资看，一共投资了10种不同的基金。估量林先生当初投资的初衷是为了分散风险，但是实 际上10种都是股票型的基金，并没有起到分散和规避风险的作用。
　　建议作部分调整：1)基金定投的金额可以不变，但是只定投一个基金为好，建议每月定投博时主题2500 元；2)其他股票基金因为现在的市值低于当初购买价值，建议临时持有,jimmy choo bags，当前逐渐调整为大成沪深300指数和华安立异这两种基金；3)不建议购买封闭式基金，等达到到购买价值后 把购买关闭式基金换成债券基金(如广发强债)，以分散投资风险。
　　当初市道上的投资产品基天职三类：现金及现金等价物；固定收益投资,paul smith shirt，包含债券跟定期存款等；非固定收益投资，重要是证券投资和证券投资基金。依照林先生目前的年事和实际程度 ，提议多投资固定收益投资，年收益率保持在3%～8%。
　　【专家点评】
　　注意到了空置的房产，并建议通过出租盘活为有效生息资产，是有情理的；对孩子的费用进行了计算，并参加 到家庭现在的规划中，契合客户请求；保险建议考虑了太太和白叟的医疗问题,VacheronConstantinReplicaWatches，基金组合调整合理，整体比较全面。对详细产品可以进前进一步推荐和设计，对规划后的家庭情况 缺乏分析。
　　三、计划人：杨薇，CFP持证人，华夏银行昆明分行理财经理
　　理财忠告：不建议把基金组合全部以银行存款或国债代替，因为养老金面临最大的风险是通货膨胀风险，而不 是长期的基金投资风险
　　【基本分析】
　　林先生财务状况的主要问题在于：
　　1、自用资产占比过大。自用资产在总资产中占比达到56.5%，还有一套房产闲置。家庭收入的89%来 自于林先生一个人，收入结构单一，隐含的财务风险较大。针对这种情况，应适度降低自用资产的占比，充足应用 生息资产“钱生钱”的才能，调整其家庭收入结构，并增加保险保障，化解家庭潜在财务风险。
　　2、年储蓄比例过低。林先生家庭每年有约12.4万元的可储蓄余额，但目前仅每月定基金2500元(年 定投3万元)，另有近10万元资金未做规划。
　　【理财建议】
　　1、调整基金组合
　　家庭养老的资金必需从目前就开始准备，考虑到银行定期存款利率跑赢CPI的可能性不大，而长期投资股票 型基金可乐观看到每年10%左右的收益，可考虑把80万元银行存款全部置换为基金。
　　但目前，林先生投资各类基金共8只，对于普通投资者而言有些多。建议调整现有基金组合为“3+1”，即 ：1只股票型+1只混合型/平衡型(或封闭式)+1只指数型，再选1只货币基金作为补充。定投基金已经持续一年半，建议暂 时不做变动。
　　调整后的基金组合为：30.4万股票基金+24万混杂型/均衡型基金(或封锁基金)+30万指数基金+10万货币基金。依据通例，家庭流动资金准备金额以3个月家庭 开支为计，但考虑到林先生收入不稳固，故建议准备10万元的货币基金以防常设性需求。
　　2、换房与购车
　　建议把目前出租的一套住房和另一套不盘算出租的住房按市场价出卖之后，再用售房款150万元在次级贸易 区、住宅小区或大学邻近购置一间50平方米左右的商铺。以每平方米200～300元的月租金计算，年收入1 2～18万元。购新车的20万元车款可从商铺租金累积收入中支取。
　　3、子女规划
　　鉴于林先生和林太太目前的春秋，建议可适当提前至2年内要小孩，林太太怀孕后至小孩3岁前，每年生活用 度增长1万元，从每年10万元收入结余中开销。因林先生畸形将在22年撤退休，小孩大学毕业将在林先生退休 后2～4年，故林先生须要多预备2～4年小孩的教导资金，届时可以部分基金投资置换，或用商铺租金每月定投 累积。
　　4、保险规划
　　林先生应在40岁以前以较低的保费费率购买足够的商业保险，按22年残余职业生活的人力本钱计算，保额 需笼罩440万元(现值)。夫妻俩可各买一份养老保险，除外还应为林太太独自购买一份10万元的医疗保险。 此外，每年额定为父母准备1万元用于低风险投资，补充父母医疗费用不足。全家每年保费支出应把持在3万元以 内(假设家庭年收入为30万元左右)，如果超支，则应从新调剂保险规划。
　　5、规划调整
　　跟着家庭年纪构造逐步老龄化，可适当减少股票基金占比，调增指数基金占比。但并不建议把基金组合全体以 银行存款或国债取代，由于养老金面临最大的风险是通货膨胀风险，而不是长期的基金投资风险。
　　【专家点评】
　　提出将一般住房置换为商铺的建议，有必定的公道性，但商铺投资价钱较高，150万元可能买不到地位好的 商铺，租金稳定性较大，实际操作中要多方比拟、稳重实行。以小孩名义购买公寓房在事实操作中存在很多问题和 争议，更应郑重斟酌。
　　80万元存款中应先配置部分债券，降低整体投资风险，再按照3+1的基金组合搭配。
　　为林先生规划按期寿险保额440万元，综合其它保险种类后总保费支出占比过高。倡议以遗属需要法盘算保 额更为合适林先生一家的情形。
　　四、规划人：陈凡，CFP持证人，华夏银行北京市分行理财经理
　　理财忠告：资产配置远比取舍产品更为主要，同时，资产配置应随着经济环境微风险蒙受能力的变更进行相应 的调整
　　【基础剖析】
　　林先生家庭的资产负债情况良好，资产总额较高，没有债务累赘。固然林太太并没有任何工资收入，但家庭收 入足以满足现有的家庭支出。
　　投资方面，在不熟习且没有时光关注的情况下，抉择基金定投可适度下降投资风险。但将超过40%的投资资 产调配在活期存款上，就会降低全部投资的收益水平；而在高风险投资部门，所有的基金产品均为纯股票型基金， 使得这局部投资风险很高。整体来看，投资配置尚有较大改良的空间。
　　目前家庭的保险保障水平比较低。案例中夫妻双方除了基本的社会保险之外，没有其它保障。对于单收入家庭 来说，存在着现金流忽然中止的隐患。
　　通过简略的假设和计算可以发明，林先生家庭现金流的内部报酬率仅为1.48%，象征着家庭的剩余资产在 投资时只要要获得年收益1.48%即可。如果林先生在60岁退休，大概需要准备360～450万元的退休资 金。林先生至60岁退休时，累计工资收入可达到840～1050万元，加上100～125万元的租金收入， 扣除各项支出，大约能积攒520～647万元的家庭储蓄。可见，如果不计固定资产和现有的投资资产(分辨是 300万和96.1万元)，则退休时盈余可达到160～200万元之间。(表略)
　　【理财建议】
　　根据计算成果来看，林先生家庭面临的主要风险之一是家庭收入不稳定。林先生可以尽早通过有效资产配置来 提高投资收入在家庭收入中的比例，减少家庭收入的波动。
　　个别情况下，活期存款账户的资金应当以知足3个月收入的尺度留存(5万元左右)，剩余资金可用于投资。 由于林先生家庭资产状况较好，且理财目标较容易达成，投资配置将以克服CPI为主要目标。建议长期资产进行 如下配置：
　　1、在产品的挑选上，将60%以上的资产用于固定收益类的产品，使得整个投资组合的风险保持在较低水平 。定期存款与国债搭配，可以实现降低固定收益类产品利率风险的目标。年金保险产品，可以提供一定的性命保障 ，又可以强迫储蓄，是一个不错的长期投资选择。
　　2、打乱原有的纯股票型基金组合，增加债券型基金的投资配比，减少纯股票型基金占比，增加风险更小的混 合型基金，使整个投资组合的风险降落。
　　3、建议林先生为自己购买定期寿险或毕生寿险，避免涌现家庭主要收入来源突然中断的情况。根据遗属需求 法，大约需要为林先生购买保额为150万元左右的寿险。
　　4、资产配置远比选择产品更为重要，尽快为自己构建一个配置组合，并加以实施，可以大大降低风险、提高 收益。同时，资产配置也不会是至死不变的；随着经济环境的变化和投资人风险承受能力的变化，资产配置也应进 行相应的调整。对于林先生来说，采取保守的投资方式已经可以满意其对退休生活的基本要求，因此，随着年龄的 增长，林先生可加大定期存款和国债产品的投资，这些产品的收益不高，但风险也是最低的。
　　5、对现有的配置来说，利率的波动对于投资收益的影响最大，它将直接影响咱们投资配置中的前五类产品的 收益。在利率较高时，可以考虑用国债或长期固定收益类理财产品锁定收益。股票市场的波动是不可防止的，将来 仍会呈现价格大幅波动的情况，但根据教训，只有保持长期投资，仍可以失掉较高的投资回报。
　　6、从宏观经济来看，近几年中国经济仍处于人口红利的获益期，经济发展迅猛。但这样的发展势头不可能始 终持续下去，当经济发展到一定范围，劳能源结构开始老化时，经济增长可能恢复到一个世界的均匀水平1%～3 %之间，甚至更低。
　　【专家点评】
　　对客户的财务状况分析简单明了，易于客户懂得。对客户的资产配置和调整的提醒较为充分，情势分析和风险 揭示较好。产品组合中设计了年金产品，以强制储蓄的方法确颐养老规划的实施是可取的，但应留神实际中年金产 品通常费率较高、流动性不强，一旦退保，通常会给客户造成丧失。
　　对收入风险方面略显薄弱，家庭医疗方面的保险规划还可再增强。内部报酬率的计算树立在年收入为20万元 的基础上，如果收入降为10万元，则无奈实现目标。投资规划过于守旧，可以增加股票型基金的投 资比例。
　　【专家总评】
　　林先生现有投资中，存款过多，基金品种过于分散，应增加基金、债券等配置，将资金逐渐集中到二、三支基 金即可。家庭主要资产在普通房产上，风险较为集中，应分析房产的位置和升值潜力，视情况进行调整。家庭保障 不足，应为林先生购买寿险，为林太太购买医疗险。退休规划与子女养育同时进行，应综合考虑，提前准备，以保 证贮备足额退休金。
　　本案例的特别之处在于，林先生收入不稳定，且对家庭规划存在决议性作用，因而应答其收入情况进行敏理性 分析，模仿年收入10万元时的情况，对现有资产进行中心组合配置，长期持有，不到需要用钱时不考虑卖出。超 过10万的收入用外围组合配置，可视市场机会进行操作。对规划后家庭每年的收支情况应进行模拟分析，按照低 、中、高的对投资收益水平进行敏感度测试和分析，并根据今后实施情况跟踪调整。
　　【客户说】
　　感谢四位理财师为我家做的理财规划。我对理财有了更新的意识，人生的理财规划不是时过境迁的，而是在主 线的基本上，随着环境不断的变化在一直调整。
　　我和妻子一致以为蔡颖和陈宁的理财规划更合乎我家的情况。起因如下：1)条理清楚 2)观点明白 3)论文格局，易于接收 4)表格化，扼要易懂 5)数占有出处，较正确。
　　另外，之所以有套房产空置，是因为该房位于郊区，出租价格较低，打算过多少年卖掉。选择两只指数基金定 投，是因为2008年是熊市，可以买到相对低的点位，而且我坚信，用不了几年A股就能回到5000点，所以 十分批准陈宁的观点：股指每升百点减少定投百元。
　　建议：理财师可否以最低年收入为基点设计理财规划，让客户懂得到自己最差可以得到一个什么样的理财收入 ，让客户看到盼望！再次感激四位理财师辛苦的付出。