2009年08月07日

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02:10金融投资报
　　本报记者 杨成万
　　货币政策微调无疑给市场带来了几分恐慌情绪，短期调整格局可能确立,coach purses outlet，但调整停止后市场仍有上升动力。
　　昨日的大盘堪称“满盘皆绿”，沪指大跌72点，报收3356点，日K线已是三连阴。央行讲演提出，将依 据海内外经济走势跟价钱变更，重视应用市场化手腕对适度宽松的货泉政策进举动态微调，这将对市场流动性，进 而对股市发生何种影响？为此，本报记者在第一时光请国巨资本国际控股集团总裁、美国万通投资银行控股团体履 行董事、中国国际资本有限公司首席经济学家孙飞博士、信达证券研发核心副总经理刘景德先生、中信建投策略剖 析师陈祥生进行懂得读。
　　货币政策微调“有的放矢”
　　孙飞以为，央行在这个时候提出这样的政策提议是“有的放矢”。固然从行业构造看，新增中长期贷款重要向 扩内需保增加重点范畴倾斜，有利于增进投资需要增添和经济增长，也有利于为进一步扩展花费发明前提。但上半 年7万多亿的新增贷款已经是“天量”了，而且这在我国历史上是一个很极真个情况，与当初的市场情形已经不是 很吻合。因此，央行提出对适度宽松的货币政策进行为态微调势趋必定。
　　“这个货币政策出台后将表明治理层三个方面的用意。”刘景德说，一个是“适度宽松”仍是基调。虽然宏观 经济有必定的复苏迹象，但仍不牢固，物价指数还未“转正”，因此，只能在总体基调坚持基础不变的情况下，根 据要害指标的运行情况进行部分、机动微调。而不是转向。在这样的政策下，股市上行还是主基调，只是上行速度 可能趋缓。
　　第二个意图在于今年下半年不可能像上半年那样“大手大脚”花钱了，这是从货币投放总量角度来说的。今年 下半年不可能重现上半年7万多亿的新增贷款，比较乐观一点，年内估计还会增加2万多亿新增贷款，但全年新增 贷款不超过10万亿。从央行报告来看，上半年央行累计发展正回购操作2.29万亿元，发行央行票据1.41 万亿元，这是央行通过货币数目工具对市场流动性进行的微调，下半年会持续，而且会加鼎力度。
　　第三个意图是由于经济增长是我国宏观调控的重要义务，货币政策的反周期操作存在“错误称”景象，即在应 答经济消退时敏捷、大幅放松，而在管理经济过热时则采用渐进策略，从“局部微调”到“持重”,tods mens，再到“适度从紧”甚至“从紧”。
　　银行地产板块受影响最大
　　实行动态微调的货币政策后，影响最大的要数银行、地产行业了。央行报告显示，政策性银行、国有贸易银行 、股份制银行、城商行、乡村金融机构以及外资金融机构上半年贷款新增额分辨为6445亿、32561亿、2 0212亿、5392亿、7459亿及-327亿元。报告流露，在新增信贷中占比较大的中长期贷款，
　　主要投向基本设实施业、租赁、商务服务业及房地产业。对此，孙飞解读说，对银行业的业绩考核，今年上半 年重在看“质”，即看放贷品质，因为突击式的放贷未免产生放贷危险,tory burch flats；而到了今年下半年，由于放贷范围压缩，那么，谁家银行手中的放贷筹码多，谁就胜人一筹。因此，今年下半年 重在看“量”。绝对而言，工商银行[5.180.19%]、建设银行[6.300.16%]、中国银行[4.500.22%]和交通银行[10.280.78%]占领一定的上风。
　　“就全部银行板块来看，虽然会受货币政策微调的影响，但今年全年的业绩仍存在比拟强确实定性。”孙飞坦 言，因为目前大多是中长期贷款，即便产生了不良贷款，因为现在还未到还款时间，因此现在还无奈进行分辨，至 少在今年的年报中无法反应出来。“我看好银行股。”
　　不外，刘景德不批准上述观点。他说，银行股在前期已经上涨了不少，以从前机构广泛看好的招 商银行[18.440.93%]为例，今年以来已经上涨了50%以上。而最为症结的还在于，从今年中报看，银行业事迹差能人意，因此，建议 临时躲避银行股。
　　对地产股的后市走势，两位专家的观点也各异。刘景德说，从央行报告看，房地产业中长期贷款增势明显回升 。6月末，房地产业中长期贷款增长22.7%，比上年末进步6.8个百分点。上半年，房地工业中长期贷款新 增3501亿元，为上年全年房地产业中长期贷款增量的1.5倍。同时，上半年处所政府投融资平台中长期贷款 也增长较多。“虽然地产行业受到政策调控的影响比银行业要大得多，但地产股已经取得了比较充足的调整，估计 地产股下周就有不俗的表示。”刘景德胸有成竹地说。
　　而孙飞则与刘景德的观点偏偏相反，他不看好地产股。其理由是，任何一次银根收紧，首当其冲的就是房地产 行业。同时，在股市“赚钱效应”仍比房市显明时，大批资金仍是会抉择停留在股市上，因而，他倡议目前少碰地 产股。
　　短期调整不改大趋势
　　在对股市的后市运行方向上，孙飞和刘景德均认为，决议股市运行方向的最基本因素就是上市公司业绩和市场 流动性。从上市公司业绩角度看，今年中报已经开始颁布，与去年同期比较，降落的多，上升的少；但假如环比则 相反，上升的多，降低的少。这表明跟着经济的复苏，上市公司业绩开端步入上升通道。目前大盘运 行在3000---4000点之间,prada shop，对应的市盈率在30---40倍，处于”根本公道，略有泡沫”阶段。在4000点以下，股票仍有投资价值。
　　陈祥生说， 短期而言，货币政策的微调，无疑给市场带来了多少分恐慌情感。由于今年上半年的这波牛市行情就是在市场流动 性的支持下实现的。“现在以货币政策的收紧为契机，短期调剂格式可能确破。”
　　至于调整的幅度，陈祥生表现，详细幅度不好猜测，但底线不会低于3000点。因为货币政策的收紧不是很 快就会实现的，而且央行呈文称，将根据国内外经济走势和价格变化而定。
　　“估量调整时间在一周左右。”陈祥生说，调整后的市场仍有回升能源。现在是逢低建仓的好机遇，建议关注 前期滞涨的化工、水泥、机械等，同时对银行、保险、证券、地产给予关注。
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Welfare workers may show 6.22 million grand prize in the lottery betting station owners
Yongchuan City Welfare Center is a study tour

17, 9 am, a 30-year-old middle-aged man hurried into the City Hall Welfare Centre 兑奖. Welfare staff in the recognition received, he could not wait to broke the news last night, he is the first prize in the Yuzhong District in the two color Mr. Wang.
no friends on the scene. Idle boredom, he walked into the alley in the water Welfare No. 82 of 40,040,011 betting stations, ready to buy a few note color ball pass the time.
he chose the seat of your pants after 8 red balls, looked at the two color charts and select the basketball 03, combined into one note
play early in the morning to come to receive award

17 am, he saw the winning numbers reported seeing color ball, find and buy their own numbers very close. So he took out the lottery, a number a number of on again.
Took a few breaths, he again checked the lottery numbers. Yes, indeed the first prize out of the color ball.
He immediately took out his cell phone, the winner told his brother. To avoid Big Sleep,tory burch heels, Mr. Wang flew out the door, rushed to the Welfare Centre direct hit to receive awards.
contributions to home care for 10 million children left behind

It is understood that Mr. Wang Dianjiang County from the city, is currently working in the Yuzhong District Chaotianmen. Normal leisure time, like to buy color ball. But basically buy 10 yuan, winning the day, he just made a wage. So he chose the
asked the secret of winning, Mr. Wang said he felt is winning with luck and perseverance. Gambling 11 years, he had a color ball in the third prize of 3,000 yuan. But he has never given up, as long as he had time to buy lottery tickets, he believed that one day will certainly be in the award.
interview, Mr. Wang offered to contribute 10 million funding for rural children left home Dianjiang. He said, I won the lottery, I would like to offer them some help.
color ball the night before last light, 8.32 million! 11660000! 12.5 million award after another hit on the city.
Last night, the city Yuzhong, Yongchuan 6.22 million color ball lottery jackpot again in the bag. It is reported that Chongqing is the first year was 25 in the note, 26 note color ball first prize.
15 Note 6.22 million first prize burst

12 16 evening, color ball first 2,010,147 lottery, current out of the Jiang Hao: red ball 02,08,15,18 , 24,30; basketball 03.
night, two color in nearly 12 first prize for the first time since a small blow, a total of 6.22 million out of 15 Note from Beijing, Shanxi, Liaoning, Jiangsu, Shandong, Sichuan, Shenzhen, Zhejiang (2 Note ), Chongqing (2 Note) and Guangdong (4 Note) Totals in 10 provinces and cities to go; second prize burst up to 342 note, only 5.8 million bonus, which received the first prize of the Guangdong 4 Note 81 Note II also Lande prize, the city also has 5 Note Totals recorded points fall Wanzhou, Jiulongpo, longevity, South Bank, Yuzhong 5 places.
two recipients, each in 8 +1 double

data retrieval, note first prize in the city were Yuzhong District 2 and District Lottery Yongchuan received. The water out of the alley were respectively 82, Yuzhong District Welfare Station No. 40040011, Yongchuan Xuan Hua Road, No. 565 Welfare Station No. 40170054. Coincidentally, the two have adopted the winner is 8 +1 duplex, the amount of 56 per bet.
current lottery, the current accumulated 294 million prize pool, the color ball lottery jackpot tomorrow night is still additional awards 500 million, 2 million have a chance in 15 million.
live connection Coincidentally, last night in the Yongchuan Welfare 40,170,054 6.22 million prize at station owners Wu Shaoyong was among them. Wu Shaoyong said he knew last night out of the first prize in a Station.
Wu Shaoyong memories, winner of the compound in the choice of 8 +1, when asked if he had chosen a few basketball number. Pick him by virtue of his superior skills, the winner chose basketball recommendation 03, the result is really out of the color ball in the 6.22 million first prize.