对于利率市场化跟银行股的抉择

　　 今年一季度，国铁及国铁控股企业客货运量连续增长，运输总收入同比持续增加，但铁路运输企业总体呈现亏损3 7.6亿元。
　　铁道部的负债率为58%，总负债约1.98万亿，数字不堪称不地理。由此联想到银行的利率市场化，由于 铁道部以较低的利息从银行和债券市场获取资金。而江浙民间资本的贷款利息高达30几，一季度的CPI可能高 达5%，而一年二年的按期存款利率一直在2-3%，也就是存银行的钱在不断的随水。如现阶段放开存款利率，势必引起存款利息的提高，实体经济特殊是大量 融资难得中小企业对资金的需要是饥渴的，如果存款利率的提高银行对实体经济转接成本，贷款利率 也可能提高。
　　对当初的大量的中小企业来说，资金是饥渴的，可日子可过的不好。因为国民币的不断升值，前段时光对美元 已破6.5，良多传统的加工外贸企业一直倒闭，他们的利润只有多少个点，假如贷款利率再进步，可能有更多的 企业遭殃。
　　而对银行有议价才能大的大企业,sunglasses armani，从年报我们可能看出，大量的企业负债率也很高，铁道部虽不是个严厉的公司，但对于1.98万亿的负债来说 ，贷款利率每提高一个点，每年多支出的利息就有198亿。当然,supra muska skytops，许多房企更是如斯，放开利率市场化在现阶段不可能，不然实体经济受不了。
　　对于银行来说，好好的享受这段存款本钱低，又是卖方市场，能够当爷的年代吧。
　　对于银行间的取舍，股份制银行因为其特色较赫然成为了我们的首选。招行是零售银行最成功的，资金成本低 和大量的高端客户是他的杀手锏，依据熊熊兄的数据 http://blog.sina.com.cn/u/1401164841，（没本人算，哈哈，谢谢熊熊兄），招行的资金成本为1.24，民生的资金成本为1. 53,jimmy choo sales，招行转型成功后就是个不怎么吃力也能赚钱的主，再根据南迦巴瓦1999兄得数据，（谢谢兄的 数据）
　　
　　
　　
　　民生和招行的利差属于优良，招行一季度利差为2.98%，民生为3.01%，两者相差无几。我们再看下 2010年全年的数据，民生利差为2.94，招行动2.65，所以行长都说，加息周期就看他们的了。民生的 利差较高是因为商贷通，费了九牛之力也只能在一季度取得很招行一样的利差,在转型成功后，做为现阶段中国最 好的零售银行，而招行利差高是因为资金本钱低，属于那种天资聪慧,不怎么尽力也能得高分的那种，大家都崇敬 的股神爱好这样的企业。
　　所以如果长期投资来看，按但斌同学那种穿梭牛熊那种，招行无疑是第一挑选。
　　但股神也说，好企业要有好价钱。当然，招行现在也是好价格，一季度的每股收益0.408，由于加息周期 利差是增大的，在此全年守旧的按简略0.408*4=1.632，动态市盈率8.67倍，对于每年利润增添 百分之三四十的企业来说，大大的低估了。
　　不最低估，只用更低估，看看民生的，每股收益0.232元，全年也是保守0.232*4=0.928， 动态市盈率6.39倍，当然，可能是市场对商贷通的顾虑所以给了民生的折价，但在股价上已经反应出来，还好 ，在我看来，商贷通的危险没那么多，况且，还有商贷通还有高收益的可能。
　　兴业的利差什么的都不是最厉害的，最厉害就是它的同业运作能力，所以资金耗费不大，ROE以每年20% 以上增长，令其他银行瞠乎其后。除了旁边业务和一般的贷款业务，他还是银行中的银行，利用廉价汲取同业存款 再高价拆借出去，不占资本金，兴业一直玩了几年后果都不错，只是在一季度拆借利率飙升的时候玩砸了，不过这 个利率基础不常见，看好下几个季度兴业同业业务。
　　兴业这个能力不属于本领，只是他一直如此，也快成了本事了。招行在转型成功后，低成本属于本领了。其零 售业务和大量的高度客户不是靠其余银行当家人的眼光就能打造成了。民生其事业部改造和疏散的股权构造，造成 管理层受到的牵制较少，同时，小股民群体发出的声音也能造成足够大的影响。最重要的，民生足够廉价，无论是 PB仍是PE。
　　马化腾的投资眼力一直不错
　　这是一笔大快人心的生意――腾讯有望借华谊兄弟资源在视频行业青出于蓝；华谊兄弟有了新的炒作概念；马 云、江南春等一批大腕在高位胜利套现近4.45亿元。昨日午间，A股上市公司华谊兄弟布告称，5月6日马云 、虞锋、江南春、高民跟王育莲通过大批交易累计将2780万股股权抛给了IT巨头腾讯公司，成交价每股16 元，高出当天华谊兄弟收盘价约10%。腾讯此次交易耗资约4.448亿元，持股4.6%，成为华谊兄弟的第 一大机构投资者。
　　获利主角一 马云――“套现”已超两亿元
　　华谊兄弟已经成为马云的“提款机”了，去年11月马云为了“改良生涯”，曾抛售300万股套现9012 万元，现在，马云再度减持1109.16万股，套现1.77亿元，至此已将所有流通股全体出清，6个多月的 时间累计套现超过2.6亿元。不过马云仍持有3327.48万股，占华谊兄弟总股本的5.5%，这些股份直 到明年11月份之后才干在A股市场流畅。
　　对马云来说，此次将华谊兄弟股份抛给腾讯，无疑是一笔相称合算的交易：首先成交价16元，高于当天收盘 价近10%，如此高的溢价幅度，在大宗交易市场比拟常见。其次，当前A股市场动荡，尤其中小板和创业板个股 ，股价近期跌幅较大，如果没有腾讯战略入股华谊兄弟，华谊兄弟在没有想象空间的情况下，股价预计难被提振， 如此马云的持股市值可能出于不断缩水中。第三，当然马云作为公司的重要发起人股东，此次减持完，仍持有33 00多万股华谊兄弟，在腾讯入股华谊兄弟、华谊兄弟股价上涨的情形下，马云的持股市值也“水涨船高”。对马 云而言，这笔交易即能套现又提振持股市值，如此美事，何乐而不为？
　　当然享受套现和增值的不仅是马云，今年在团购广告上大赚特赚的分众传媒董事长江南春也成为这笔交易的受 益者之一，抛售270万股套现4320万元；虞锋及其母亲王育莲共计抛售805.86万股，累计套现近1. 3亿元。
　　获利主角二 腾讯――拓展业务“一箭双雕”
　　腾讯老是喜欢“后来居上”的感到，此次耗资近4.5亿元入股华谊兄弟，被市场人士以为重要出于在视频、 微博等领域布局的考虑，至少“一举两得”。
　　实际上，在视频行业中，腾讯的视频测试版v.qq.com已悄悄上线，其原有QQLive官网已融合到 腾讯视频中。不外，随着视频版权成本的不断走高，这局部成本已成为各大视频网站的盈利阻碍，近6个月版权成 本增加15%以上，视频网站每年在版权成本的投入都是上千万元，甚至超过亿元。对腾讯来说，华谊兄弟占有大 量的版权资源，在电影、电视剧、艺人经纪等诸多领域位居行业前茅，2010年创下16亿元票房纪录，占当年 国产片子30%市场份额，与其联手无疑让腾讯在版权内容和成本把持方面失掉一条捷径。腾讯高等副总裁汤道生 曾对记者表示，公司看到视频的宏大机遇，将加大投入，内容估算也一直增长，是否把视频业务独自反拆出来，公 司还在斟酌。
　　而在微博业务上，实际上各大门户网站都已把微博当成主要拓展的业务之一，新浪凭借名人明星效应已在微博 范畴存在相对的先发上风，凭借微博，新浪的股价一度创下147美元的新高，搜狐也将切入点放在“明星效应” 和“名人效应”上，而腾讯微博无疑也抉择的雷同的途径，近日徐静蕾入驻腾讯微博已让“明星效应”施展到了极 致。而与华谊兄弟联手，当前红星李冰冰、黄晓明，以及姚晨等都在华谊兄弟旗下，让这些明星加盟腾讯微博预计 也不是难事。
　　昨日，腾讯总裁刘炽平流露，战略投资华谊，只是双方合作的第一步，腾讯愿望通过这次投资，与华谊树立严 密的战略关联，双方一起对影视和新媒体的联合进行更多、更新的尝试。”
　　获利主角三 华谊兄弟――被大佬接盘，股价飚涨
　　借助腾讯策略入股的新闻，华谊兄弟昨日股价表示强劲，大幅上涨8.52%，收盘15.8元，距腾讯16 元的收购价仅差0.2元。此前，公司的发动人股东马云、虞锋和母亲王育莲大范围套现时，华谊兄弟的发展远景 一度被市场质疑；而此次只管有股东套现，但接盘的却是赫赫有名的腾讯公司，对华谊兄弟来说，股东中更多了一 个具备很强实力的角色，让一家更多偏向传统工业的华谊兄弟，开端与IT等新产业沾上了边，而对资本市场而言 ，设想空间和预期是对资本最拥有吸引力的货色。
　　华谊兄弟董事长兼CEO王中军先生表现，从国际上看，好莱坞和硅谷现在就是高度合作，娱乐和互联网的行 业融会是必定趋势，我们也盼望和腾讯将来在“内容、渠道和衍生”的三大板块有更多的合作和互动，势必能带动 全部娱乐行业的发展。
　　一举三得，三方共赢
　　马化腾同窗的目光始终很不错
　　“股票分析系统”掘得第一桶金
　　　　马陈术夫妇说，马化腾在深圳大学计算机系求学期间成就总是在前五名，他也匆匆地在编写软件和研讨盘 算机网络中领会到了乐趣，很爱“玩”的他既成为各种病毒的克星，同时又常常干一些将硬盘锁住的恶作剧，让学 校机房的治理员啼笑皆非。马陈术告知记者，马化腾的第一桶金就来自卑学的毕业设计。1993年毕业前夕，他 设计了一个“股票剖析系统”，未几有个公司看中了这个软件，就问他多少钱才肯卖，但当时马化腾和家人都不晓 得这软件值多少钱，就让对方出价。后来，对方给了马化腾5万元，这一下可把马化腾乐坏了，马陈术还专门找了 个友人帮忙将钱提回家。
　　　　尝到甜头的马化腾从此一发不可整理，随后他与同学协作开发了“股票接受体系”，他负责设计软件，另 外一人负责硬件,donna karan perfume。因为应用这个安装，用户应用电视实时查看股票行情，市场销路十分好，最高的时候一台卖到2000多元，这 又让马化腾赚了几万元，直到后来与马化腾配合的同学出国，他们才结束制售“股票吸收机”，说到这里马陈术夫 妇都显得非常骄傲。“现在咱们家里还有一手提袋配件呢!”马陈术愉快地弥补道。
　　　　1994年，马化腾将开发软件赚的10万元投入到股市中，并在深发展每股只有6元多的时候买进。跟 着股价的大涨，马化腾的10万变成了70万，这使他很快领有百万资金，为独破创业打下了基本。
　　
　　 2009年低位时，马化腾还貌似买入了大批招商银行股票。