真有手机监听器吗 12年风雨后科技股梅开二度：投资春

　　目前，互联网公司俨然成为了科技股的代名词。
　　高峰：实际上我将科学技术分成两类。其中一类是取代式的科技，另一类是增量式的科技。

　　在刚刚过去的第一季度，各大对冲基金百花齐放，强力介入各类型的科技股公司。美国证监会最新发布的信息 显示，对冲基金第一季度又增持了1190万股的思科公司股权。此外，对冲基金还小幅增持了110万股的谷歌 公司股权。其中，惠普公司是新一季度最受对冲基金欢迎的科技股公司，保尔森公司的约翰・保尔森在刚刚过去的 2011年第一季度买入了该公司价值为10亿美元的股票。绿光资本的大卫・爱因霍恩在第一季度则是买入了雅 虎公司的股票，同时增持了微软公司的股份。
　　科技发展日新月异，科技股的范围也一直在变化，曾经诸如生产收音机之类家电的公司都属于科技股的范畴， 但现在看来，肯定是明日黄花了。
　　科网股投资春天已到来？

　　随着2005~2007年牛市的到来，科技股也一同上涨。不过,中国黑客基地，这一时期科技股没能再现2000年时的辉煌。
　　在海外市场的影响下，科技产业内刮起了IT风，与家电相比，IT行业“亦真亦幻”的特色似乎更能受到资 本市场的垂青。长城开发(000021.SZ)、深圳华强(000062.SZ)和长城电脑(000066 .SZ)、紫光股份(000938.SZ)等都先后从事过PC相关制造，一度被资本市场看成是高科技产业的 代表,香港白小姐 TD智能终端技术发展研讨会www.846999.com。

　　如果按照广义来分，还包括新能源和生物医药



　　我认为以网络股为代表的科技公司就是属于这类不创造财富的科技公司，而现在像谷歌这样的互联网技术从深 层次来说也是对传统行业的一种替代。我认为当年美国科技股泡沫破灭的原因就在于这类科技股边际价值递减造成 的。


　　巴菲特出人意料地表示，如果他再活50年，他将买入科技股


　　张愎 江怡曼

　　1999年~2000年,黑客盗号qq软件，只要公司的名字后面有.com，都能让投资者疯狂，而现在并没有出现这样的情况。一些公司的估值较高有一 定的基础存在，比如说它的点击率以及好的商业模式，人们的确是看到了他们赚钱的机制。所以我并不觉得科技股 存在泡沫重现,华夏黑客联盟网站。


　　2000年4月,真有手机监听器吗，纳斯达克指数开始暴跌，连续三年科技股一片萧条，网络股被看做垃圾。



　　A股分类：四大类

　　而且越来越多的迹象表明，在新一轮经济结构调整以及技术创新的推动下，美国科技股正迎来发 展的春天。

　　目前国内卖方研究对科技股的分类也不尽统一，比较有代表性的如广发证券按照“细分龙头、市场高增长、核 心优势”等原则来选择投资主体和投资组合，将A股市场上的科技类公司分成了四大类。

　　为了确立一个能反映资讯科技发展的市场指标，恒指服务公司2000年4月25日就宣布推出恒生资讯科技 股指数以及恒生科技股组合指数。
　　这个春天的引领者是乔布斯的苹果公司。自2007年苹果公司发布iPhone以来，其股价上涨超过3倍 ，市值超过3100亿美元，成为全球市值最大的科技股公司。很多投资人看好苹果公司，索罗斯目前共持有苹果 公司股票23.04万股。
　　《财商》：怎么样规避投资科技股的风险？
　　2004年,中国黑客基地 男子为讨婚前财产捅死前妻弟弟www.84699，第一季度，美国雅虎以及戴尔公司发布了亮丽的财报，市场隐约发出网络科技股“王者归来”的声音。这一年， 代表日后发展方向的谷歌正式登陆纳斯达克。


　　高峰则表示可以根据时代特征把当前美国的科技股划分成更为直观的两种类型。
　　张人蟠指出，目前一些好的科技股公司有50%的盈利是来自于新兴市场，如果看好新兴市场的话，那么就应 该看好这些股票。另外，它们的产品在美元贬值的情况之下，更是畅销。


　　那么，到底什么样的企业才能被称为是科技股？它又当如何分类呢？
　　1999年5月，A股走出了一波凌厉的走势。在这期间，出现了无数 “如雷贯耳”的科技股新贵，其中的龙头股新贵海虹控股、亿安科技、四川湖山等公司的股价更是被炒到了一个非 理性的高度。

　　Maverick资产管理公司的李・恩斯利是投资科技股的代表性人物，他指出目前科技股正处于20年来 的最低水平。此外，他还指出，目前科技公司资产负债表中的现金流处于50年以来最好的情况，今年的现金流比 例将达到13%。除此之外，库存水平也处于15年来的最低水平。
　　每逢5月19日，总有一些人在躁动，躁动之后多是落寞。
　　A股科技股潮起潮落
　　高峰：根据这样的逻辑，投资者肯定需要警惕。泡沫会经历一个由小变大的过程，最重要的是要弄清公司估值 的“拐点”将在什么时候出现。当传统行业不能再被挤出的时候，可能“拐点”就会出现。
　　明石投资高峰：科技股现在泡沫已经不小
　　“从互联网行业来看，一些优秀的龙头公司都选择了赴美上市，所以在A股市场上优质的互联网公司其实并不 多。”刘冠吾表示,华夏黑客基地。

　　但也不能说一分红就卖出。我觉得那就要看投资者买入这个公司的时候是不是由于认为这个公司是具有高成长 性才投资的。因为我们知道很多高成长的公司并不是科技股，很多冠以科技股标签的也不是高成长的 公司。
　　例如，1998年底顶着高科技光环的方正科技(600601.SH)曾经创下34元的高价，但是此后长 期下跌，一度股价在5元以下。
　　张人蟠：有人担心目前Facebook和Groupon估值的爆发性增长露出了泡沫的端倪，但我认为这 些担忧是源自于在1999年到2001年期间人们对互联网泡沫从出现到变大再到破灭的那种痛苦的深刻记忆。 如果说现在中国的一些网络股存在泡沫的成分，但我并不认为美国科技股作为一个整体已经呈现泡沫化。现在美国 主要的科技股公司的市盈率是14倍。虽然不能说处于历史低位，但是还是比较合理。
　　刘冠吾表示，就信息技术而言，主要可以分为硬件和软件两大类公司，前者的代表企业有英特尔、德州仪器、 三星电子等。而软件的范畴比较广，包括了互联网信息服务、电子商务、软件服务、网络游戏等。
　　另外的一种科技实际上是对人们的生产方式带来增量创新的科技。人们的生活会因这类科技的提高而产生增量 变化的。19世纪的铁路就是这种带来增量式的科技。而比如说现在的新能源技术则是属于这种增量的科技。如果 我们能在新能源上有所突破，并最终在成本上和传统化石能源接轨，这种科技是带来增量的影响。

　　一是无线覆盖网优投资主题。在3G建设与数据业务推进中，行业持续高景气。看好产业链内部实施纵向一体 化，有核心竞争力和下游客户吸纳能力的企业，如三维通信(002115.SZ)、世纪鼎利(300050. SZ)等。

　　“一类是以IBM、微软以及苹果公司为代表的比较‘硬’的公司，另一种是以谷歌为代表的网络内容提供者 ，相比前者，后者比较‘软’。从发展情况来看，‘硬公司’也存在着从重资产向轻资产转型的趋势 。”
　　据了解，如果按照不同的行业对美国科技股进行划分，大致可以分为5类。其中包括以康柏计算机公司、戴尔 计算机公司为代表的硬件行业；以微软公司为代表的软件行业；以半导体芯片生产商应用材料公司为代表的半导体 业；以谷歌公司、美国在线等为代表的网络业以及思科公司为代表的通讯设备行业。
　　与方正科技相比，更加专注于IT制造的长城开发、同方股份等公司在股市上的表现要相对好一点。但不可否 认的是，其历史高点主要还是出现在2000年前后的科技股泡沫和2007年大盘全面泡沫期间。


　　高峰：假设一家公司进行现金分红，按照一般的理解来说就是公司的管理层已经找不到更好的创造利润的方法 了。对于成长型公司来说肯定是不好的。

　　张人蟠：有人会提出疑问，这两年来，股市已经涨得这么厉害了，为什么估值还是这么低？那是因为这些科技 企业的营收比它的股价上涨的速度更快。为什么价格上涨得没有营收快呢？那是因为投资者担心公司的营收并不是 可持续的。但是现在越来越多的投资者认为，这些科技公司的盈利是可持续的,华夏黑客基地，因此我认为这一次估值的复苏将带动价格的上涨。




　　《财商》：现在的科技股是否存在泡沫？

　　12年风雨后 科技股梅开二度？

　　百度百科里对科技股下了一个简单的定义：那些产品和服务具有高技术含量，在行业领域中处于领先地位的企 业的股票。


　　高峰：我想谈一个理念性的问题。我并不认为市盈率低就代表不存在泡沫。低市盈率并不代表估值低，高市盈 率也不代表估值高,监听器 老总挪用公款及客户资金并骗贷敛财4亿元www.84。假如说一些美国科技股的市盈率可能确实不高，那么有一点很重要，那就是公司成长和发展空间，或者是业务模 式的转型能否支持未来的成长。如果不能，那么市盈率低也是很正常的。