而5月6日成立的建信双利策略基金就保守得多，成立近一个月时间，基金经理万志勇一直忍着没买一点儿股 票和债券，主要的资产配置就是“买入返售金融资产”合计16.78亿元（占资金资产的56.33%），来稳 赚点利息收益。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
从持仓上看，这两只基金配的主要都是蓝筹股。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥非周ETF的前十 大重仓股为贵州茅台(600519,股吧)、三一重工(600031,股吧)、中国联通(600050,股 吧)、中国建筑(601668,股吧)、长江电力(600900,股吧)、特变电工(600089,股吧) 、中国重工(601989,股吧)、上海汽车(600104,股吧)、国电电力(600795,股吧)和伊 利股份(600887,股吧)，其中贵州茅台(600519,股吧)市值占比接近6%。_私募股权研修班_ 北京大学私募股权_￥
新兴ETF的机构持有人所持份额占比为41%，在建信双利策略主题分级基金中，机构占比为39.10%。_ 私募股权研修班_北京大学私募股权_￥而早前，基金持有人比例中个人投资者的占比一度高过80%。_私募股 权研修班_北京大学私募股权_￥对个人投资者占比不高的问题，有业内人士表示，一方面是个人投资者对场内基 金的认知度有限所致；另一方面也反映投资者对A股未来一段时间表现信心不足。_私募股权研修班_北京大学私 募股权_￥这三只基金都是偏股型产品，受市场波动影响较大。_私募股权研修班_北京大学私募股 权_￥
基金仓位谁测得准，谁测得不准？这些最终都会由投资者自己给出判断。_私募股权研修班_北京大学私募股 权_￥一位投资者告诉记者：“我会看基金仓位的变化，是因为它是反向指标，高仓位就意味着市场有可能见顶， 低仓位意味着市场有可能见底，仅此而已。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥”
事实上，即便是建立在一大堆理论模型上的基金仓位监测数据，也不可能100%精确。_私募股权研修班_ 北京大学私募股权_￥普通投资者不用迷信数据，也不用过于苛刻数据，更不要把它作为投资决策的唯一依据。_ 私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
而从公告所反映的持仓情况看，基金经理们对后市的判断也有较明显差异。_私募股权研修班_北京大学私募 股权_￥根据公告，诺安和海富通的两只ETF建仓较快，截至5月31日，4月7日成立的新兴ETF的股票仓 位为98.70%，已接近满仓；4月22日成立的非周ETF股票仓位也高达95.40%，这与公司对市场的 看法谨慎乐观有关。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥日前，海富通基金就表示，市场整体估值合理，已 进入底部区域，诺安基金也认为，A股底部渐渐形成。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
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特别是在金融危机期间，大量机构出现流动性危机时期。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥主权财富 基金的雄厚资金实力（Deep Pocket）有助于其在大规模并购投资中占据先机，获取更高超额收益。_私募股权研修班_北京大学私募股 权_￥以中投公司的投资为例，尽管一些项目在金融危机中出现账面浮亏，但依托其“资金规模”优势的逆向投资 在危机平息后终结硕果。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥中央汇金公司在2003年注资大型国有商业 银行的投资亦是如此。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
在本轮危机期间，诸多金融机构面临流动性困难，投资者对经济预期悲观，大量撤出资金，致使许多优质资产 价格大幅低估，而主权财富基金的长期投资起到了金融市场的“稳定器”作用，其投资也获得了可观回报。_私募 股权研修班_北京大学私募股权_￥本轮金融危机期间，主权财富基金大量注资各类金融机构，累计金额达700 多亿元，大多数投资以不寻求控制权的可转换债券形式，不仅为其争取有利的入股价格，也对稳定市场也起到重要 作用。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
在很多券商人士眼中，想要精准测出每周基金仓位的情况是不现实的，只能是一个大概的方向。_私募股权研 修班_北京大学私募股权_￥多位券商基金分析人士告诉记者：我们知道测不准，可是投资者是需要的，基金公司 也会搜集进行参考。_私募股权研修班_北京大学私募股权_￥
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