基金风云榜：值得关注的部分基金系
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随着6月30日A股交易时间的结束，基金上半年的“比赛”宣告结束。受益于基础市场的强劲反弹，上半年 基金业绩表现普遍回升明显。但由于市场环境发生重大转折，无论是基金还是基金公司的业绩表现都重新来了一次 大洗牌。业绩或突飞猛进，或止步不前，或持续成功者都不在少数。表面上看成功（失败）的原因是一样的，但背 后更深层次的原因是有差距的。本文结合上半年基金业绩表现，选取部分业绩表现值得关注基金系进行简要分析， 以期为投资者后市的投资提供些参考。
华夏系基金：继续树立行业标杆
09年上半年国内A股市场基本上呈现出风格轮动快，市场热点切换迅速的特点。这种环境对于资产规模较大 ，尤其是大中型基金来说是较为不利的。反弹中似乎一些中大型基金公司旗下的基金普遍没有什么特别抢眼的表现 。但这其中华夏系基金却是表现相对较好的，08年抗跌性比较强，09年至少没有被前面跑得快的小规模灵活型 基金落得太远。以其管理的庞大资产规模来说，华夏系基金在又一轮市场转折中仍然能跑在前列，再次巩固了其行 业标杆的地位。
09年上半年，华夏旗下指数基金50ETF收益71.15%，并不出乎意料。而值得注意的是旗下主动型 基金整体表现较为优秀。华夏复兴、华夏精选这两只选股思路较为独特，非主流配置型基金也分别取得了71.4 3%、60.25%的增长率。另外，华夏红利、华夏回报、华夏行业等大规模基金也有相应幅度的业绩增长，整 体股票类资产收益率接近行业前1/3。这对于旗下基金规模普遍超大的华夏公司来说确非易事，也是整体优秀投研能力的证明。
华夏系基金较为注重和提倡团队合作模式。在个阶段市场行情中尤其是阶段性转折时期，华夏基金都表现出较 强的宏观判断能力和策略选择能力。08年年底市场自底部反弹开始该系基金就提早布局，适时加大持股比例的同 时也逐步进行持股结构的调整，灵活配置资产类型，为后期的业绩表现奠定基础。而09年上半年多变的行情中， 华夏基金整体投资策略谨慎而不失灵活，对市场热点及阶段性的投资机会有所参与。无论在前期的中小盘行情还是 后期蓝筹股发力阶段，华夏旗下的基金都有所收益。可以说在不同市场阶段，华夏公司不仅表现出较强的市场竞争 能力，也成为投资者最为信任的基金管理者。
兴业基金：稳扎稳打 追求收益风险的平衡
兴业系基金在市场不同阶段都表现出稳扎稳打的投资精神，09年风格多变的行情下仍然跟上了市场转变的步 伐。从09年上半年反弹行情中的表现来看，兴业系基金是少数在市场转换中仍然能够保持整体业绩相对领先的基 金系之一。
尤其是规模较小、风格更趋灵活的兴业社会责任，在反弹中净值涨幅居前，09年一季度净值上涨36.38 %，排名股票型基金前十，上半年收益增长幅63.11%，继续位于股票型基金的前列。兴业趋势和兴业全球视 野上半年的净值涨幅在50%左右，继续保持在中游水平。
适应市场阶段性投资风格变化，灵活地调整持仓结构，并不拘泥于基本面，而是在基本面基础上根据市场变化 适当参与主题性投资机会是上半年兴业系基金所体现出的投资思路。一是在仓位配置上，对市场趋势变化保持敏感 ，及时跟进加仓，并未采取激进的仓位策略，风格相对积极的兴业社会责任持股比例也基本控制在80%以内；二 是在投资风格类型上进行灵活的调整，增强基金持仓的进攻性。
相对而言，次新基金兴业社会责任操作要更灵活一些，而老基金兴业趋势和兴业全球视野则更多体现出一贯的 稳健风格，多做渐进式的调整。总体看这种稳扎稳打的投资风格及理念也使得兴业系基金在不同市场阶段都表现出 较强的业绩持续性。
交银、汇添富系基金：抓住市场主线变化后半程奋力直追
交银、汇添富基金上半年的业绩表现比较相似，在一季度业绩表现相对滞后的不利基础上，通过投资策略的有 效调整和突出的选股能力，后半程业绩快速提升，效果立竿见影。综合来看，两家基金上半年业绩得以挤入中上游 。
09年一季度，交银旗下的股票型基金交银精选、交银成长、交银蓝筹等基金的业绩表现普遍排在同类型后三 分之一。偏股型基金交银稳健也基本处于中游水平。但经过二季度的奋起直追，截止6月底交银稳健的上半年业绩 收益率已经达到69.12%，以超过同类型基金21.64%的业绩增幅位列第二。其它股票型基金的业绩表现 也由后三分之一位提高到前三分之一列。
汇添富基金的业绩变化与此类似。一季度谨慎的策略拖累了基金净值表现，但在二季度基金对投资策略进行调 整后，业绩提升十分迅速。二季度汇添富价值精选和汇添富成长焦点在近200只股票型基金中业绩迅速提升至前 10名，配置型基金汇添富蓝筹则在同类基金中拔得头筹。旗下规模最大的汇添富均衡增长也挤入股票型基金排行 榜的前1/4。在一季度业绩落后的不利基础上，汇添富系基金奋起直追，效果可谓立竿见影。
交银、汇添富基金后半程业绩增长表现的突飞猛进，主要原因在于果断转变投资思路，在策略调整的同时比较 好地抓住了这轮市场上涨和驱动力的转换，把握住了市场新的投资主线，也就是由一季度中小板和主题类投资为主 导逐步转向由基本面因素驱动或者由行业变化预期驱动的投资线索。
具体来看，4月份资源和资产类行业，成为市场上涨的一个主导推动力，5月地产、煤炭板块一马当先，6月 蓝筹股继续领导阶段性行情。由于对主线把握得相当明确，尤其在蓝筹股行情开始出现主导趋势的情况下，对地产 、资源乃至金融股的重仓布局使交银系及汇添富系旗下基金业绩提升迅速。另外从仓位上看，3月份后这两家基金 公司也表现的较为积极，这也极大的提升了基金的收益水平。
虽然受累于一季度业绩，上半年整体业绩并不最为出色，但是在业绩相对落后情况下能够迅速作出调整，汇添 富和交银展现出扎实的投研基础和适应能力；这也使投资者对其长期业绩可抱有更多信心。
大成基金：主题投资助基金业绩锦上添花
09年半年，大型基金管理公司中大成基金公司的整体投资绩效出现了显著回升，与此同时，该基金的市场份 额也出现了恢复性增长。其中，一季度大成基金管理公司旗下的11只偏股型基金（扣除指数基金）平均实现投资 回报率为24.53%，位居行业前列。而上半年业绩排名中大成300以70.79%的业绩增幅位列同类型基 金前十，大成价值、大成稳健、大成精选等主动投资类基金的业绩表现较08年年底也有很大幅度的 提升。
此外，大成旗下的次新基金也取得了不错的业绩。大成策略回报成立于A股市场最低迷的2008年底，但是 凭借对市场精准的判断以及提前于市场的果断建仓，这只立足于“在坚持长期投资的基础上，通过积极的配置策略 ，应对短期波动，获取超额收益”的基金运作得有声有色，截至6月底，该基金在合同生效后半年时间里，累计净 值增长率接近60%，并且已经向全体持有人进行了两次收益分配。对于资产管理规模超过700亿元的一线基金 管理公司来说，旗下基金能够在复杂行情中取得这样的成绩实属不易。
回顾基金操作轨迹，可以明显看出大成基金之所以在今年上半年取得如此瞩目的成绩，首先得益于该公司较好 地把握了市场的节奏。从资产配置而言，大成基金管理公司旗下的偏股型基金今年以来显著增加了股票资产的配置 比重，仓位的提升保证了大成基金在反弹行情中取得了不错的收益。
从行业配置来看，大成基金公司上半年适度参与了类似新能源主题、区域振兴主题、产业规划及振兴主题等。 在基本面投资的基础上把握住了一些主题性投资机会，让基金公司的业绩锦上添花。例如，从今年一季报公开披露 的数据来看，大成旗下多只基金重仓持有金风科技，该股票今年以来大涨100%左右，重仓股的持续上涨给基金 收益带来积极的影响。
当然，单纯半年的表现不能说明太多。在业绩提升背后更值得关注的是大成基金公司的整体竞争力呈现良好的 上升势头。08年公司股权变更和管理重组带来的正面效应正在逐步展现，使得这家老牌基金公司重新体现出良性 发展的上升态势；大成基金是否能由此改变过去波动较大的弱点，持续提升投研竞争力，无疑更加值得投资者继续 关注。
新世纪、华商基金：发挥灵活优势小规模基金成“黑马”
新世纪、华商基金是09年上半年表现突出的小规模基金。市场自底部反弹以来，新世纪系、华商基金在投资 策略及实际操作中表现出快速、主动调整的特点。由此也带来业绩的迅速提升。持续业绩一鸣惊人确实使得这两家 基金公司成为市场关注的焦点。
09年上半年，新世纪旗下的世纪分红以56.08%的净值增长率位列同类型首位，另一只股票型基金新世 纪优选的业绩涨幅也达到71.64%。华商旗下的两只主动投资型基金华商领先、华商盛世的业绩涨度更是高达 72.55%、69.98%。
新世纪、华商基金上半年的投资中存在很多的相似性。业绩得以快速上升可以主要归因于两个因素，一是前瞻 性判断能力提升，提前把握住市场投资趋势的变化，转变投资思路；二是其灵活操作风格和相对较小规模在09年 的股市环境中获得很大优势。另外阶段性行情中成功的波段操作也使得基金获益良多。
新世纪基金在08年底及时转变投资思路，准确把握了经济从底部开始复苏,
jimmy choo 2009，流动性大增推动市场的投资主线，在选时和选股上都表现出色。不但及时转变仓位策略，在选股思路上也由防守 转向进攻。而华商基金上半年对于新能源行业和医疗行业进行的波段性操作，以及提高对有色、煤炭等资源类品种 和消费品行业的配置比例等都极大的提升了基金业绩。
不了解基金，不了解基金公司，不了解基金业绩背后的原因都将会导致基金投资上的失误和问题。以上所选取 的基金系并非是上半年业绩表现最为突出的，但基金在实际投资中所表现出的睿智和前瞻性却是值得称赞的。在后 期的投资中投资者仍然需要结合市场环境的变化，进一步关注基金的实际投研能力如何。
附表：
1、华夏系偏股基金09年上半年业绩表现一览
基金代码
基金名称
基金类型2
今年以来净值增长率
今年以来相对同类型超额净值增长率
今年以来同类型数量
今年以来同类型排名
000001华夏成长
股票型
50.48%-0.06%18487000011华夏精选
偏股混合
60.25%12.78%578000021华夏优增
股票型
45.63%-4.91%184118000031华夏复兴
股票型
71.43%20.89%1845002001华夏回报
配置混合
24.24%-12.13%4640002011华夏红利
配置混合
55.39%19.01%463002021华夏回报2
配置混合
25.61%-10.77%4639002031华夏策略
配置混合
43.90%7.52%--159902中小板
股票型
51.06%0.53%18484160311华夏蓝筹
偏股混合
51.91%4.44%5716160314华夏行业
股票型
55.97%5.43%18450288001中信配置
配置混合
45.76%9.39%469288002中信红利
股票型
52.78%2.24%1847051005050ETF
股票型
71.15%20.61%1846519029华夏增长
配置混合
37.68%1.31%4619数据来源：德圣基金研究中心www.dsfof.com
2、兴业系偏股基金09年上半年业绩表现一览
基金代码
基金名称
基金类型2
今年以来净值增长率
今年以来相对同类型超额净值增长率
今年以来同类型数量
今年以来同类型排名
163402兴业趋势
偏股混合
51.02%3.55%5717340006兴业全球
股票型
49.32%-1.21%18498340007兴业社会
股票型
63.11%12.57%18429340008兴业增长
配置混合
1.88%-34.49%--数据来源：德圣基金研究中心www.dsfof.com
3、交银系偏股基金09年上半年业绩表现一览
基金代码
基金名称
基金类型2
今年以来净值增长率
今年以来相对同类型超额净值增长率
今年以来同类型数量
今年以来同类型排名
519688交银精选
股票型
60.63%10.10%18438519690交银稳健
偏股混合
69.12%21.64%572519694交银蓝筹
股票型
53.90%3.37%18461519692交银成长
股票型
60.81%10.27%18436519697交银保本
保本型
3.80%-1.50%- 519698交银先锋
股票型
13.10%-37.44%--数据来源：德圣基金研究中心www.dsfof.com
4、汇添富系偏股基金09年上半年业绩表现一览
基金代码
基金名称
基金类型2
今年以来净值增长率
今年以来相对同类型超额净值增长率
今年以来同类型数量
今年以来同类型排名
519008汇添富优势
偏股混合
39.49%-7.98%5734519018汇添富增长
股票型
36.57%-13.97%184162519068汇添富成长
股票型
44.61%-5.92%184125519066汇添富蓝筹
配置混合
37.13%0.76%4620519069添富价值
股票型
36.20%-14.34%--数据来源：德圣基金研究中心www.dsfof.com
5、大成系偏股基金09年上半年业绩表现一览
基金代码
基金名称
基金类型2
今年以来净值增长率
今年以来相对同类型超额净值增长率
今年以来同类型数量
今年以来同类型排名
090001大成价值
股票型
50.79%0.25%18486090003大成稳健
偏股混合
53.02%5.55%5715090004大成精选
偏股混合
50.82%3.35%5719519300大成300
股票型
70.79%20.26%1849090006大成2020
股票型
49.66%-0.88%18497519017大成积极成长
股票型
48.97%-1.56%184102160910大成创新成长
偏股混合
49.82%2.35%5721519019大成景阳
股票型
57.76%7.23%18443090007大成策略
股票型
59.57%9.04%18440数据来源：德圣基金研究中心www.dsfof.com
6、新世纪、华商系偏股基金09年上半年业绩表现一览
基金代码
基金名称
基金类型2
今年以来净值增长率
今年以来相对同类型超额净值增长率
今年以来同类型数量
今年以来同类型排名
519087世纪分红
配置混合
56.08%19.71%461519089新世纪优选
股票型
71.64%21.10%1844630001华商领先
偏股混合
72.55%25.07%571630002华商盛世
股票型
69.98%19.44%18411数据来源：德圣基金研究中心www.dsfof.co m
09年上半年市场回顾之四：
So
Linear Mode
