Supra Skytop 小盘股回落削弱地产股企稳能量

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　　 近期A股市场处于疲软的趋势中，受此影响，早盘A股市场出现了小幅低开的格局，其中上证指数以2783.4 8开盘，小幅低开8.33点。开盘后一度震荡，尤其是由于小盘股的加速下跌，上证指数一度探至2770.3 4点的低点。不过，午市后，A股市场震荡企稳，上证指数在地产股的涨升牵引下，一度大涨，最高摸至2810 .76点。但小盘股依然不振，抛压仍沉重，因此，上证指数再度回落整理。尾盘地产股的买盘力量再度聚集，从 而使得大盘有所企稳，并以2804.05点收盘，上涨12.24点或0.44%，成交量为958.8亿元， 呈现出进一步萎缩的态势。
　　由此可见，昨日A股市场出现了震荡企稳回升的走势。但出现了相对分化的特征，一方面是大盘股以及地产股 出现了相对企稳的态势，尤其是长江电力以及地产股龙头品种的金地集团等品种有明显的资金流入的态势。另一方 面则是小盘股维持着弱势震荡的格局，尤其是创业板的新股等品种更是反复走低，极大地挫伤了市场人气。而且成 交量也持续低迷，看来，大盘短线仍有进一步调整的趋势，故建议投资者在操作中宜谨慎，不宜盲目加仓。（秦洪 ）
　　缩量小阳线 下跌中继还是止跌回稳
　　 受周一大幅下跌影响下，周二市场早盘惯性小幅低开，盘中生物制药、农林牧渔和水泥板块继续杀跌，但房地产、 金融等权重股大举做多，拉升指数，最终沪指以小阳线收盘。
　　技术上看：收盘沪指呈下影线稍长的小阳线，，在半年线得到支撑后，成功收复10日均线，日MACD仍在 低位形成金叉，短线KDJ继续钝化，成交量较周一有所萎缩，市场做多情绪仍然较弱，从30分钟线和60分钟 分时图看形成上攻态势。总体上看短期沪指下跌空间逐步缩小，可能围绕120日均线进行窄幅震荡 。
　　从昨天市场表现上来看，主要是房地产和银行板块频繁护盘，中小板和创业板块且继续杀跌格局 。
　　从板块上看，周期股的相对强势不能给予过高期望。从金融股看，审慎监管将对银行的放贷能力有所抑制，普 遍认为今年新增信贷低于去年信贷额度；同时金融企业尤其是银行和保险的持续融资压力在加大，民生银行、农业 银行、兴业银行近期同时抛出融资方案，加大市场资金的压力，同时也压制了银行股反弹的空间；从地产股看，北 京等地近期价量齐升的房屋销售表现可能引发新一轮的调控舆论压力，日前重庆上海已确立征收房产税从而将一定 程度上抑制近期强势表现的地产股价，在房地产政策严格调控的前提下地产股不太可能大幅上涨从而形成反转；从 有色、煤炭等资源类周期股看，美元指数的短期上涨使产品国际价格出现波动，股价也将因此受到一定程度的负面 拖累,Nike Pippen，而前期煤炭、有色的大幅上涨产生的获利盘也需要时间来消化。
　　2010年中小盘屡创新高在今年逐步得到改变，新兴产业和消费品为代表的中小盘股票继续处于分化和弱势 调整之中，这也是投资者进行调整品种配置的结果。短期来看，年度业绩逐渐披露使部分虚高的股价存在延续分化 、继续调整的需要，较多的获利盘会促使投资者进行品种结构调整。
　　投资机会上，估值较低、受到十二五规划的重点扶持一些制造业升级的二三线蓝筹股，而且将是资金的避风港 。（罗铮）
　　你方唱罢我登场 板块加速轮动
　　 近期以来，大盘一直延续弱势局面，在上方均线连续压制之下，指数有二次探底2721点附近的迹象，不过今日 所幸银行和地产先后发力，一度将指数带出低谷。一方面，大盘持续萎靡，另一方面，热点的炒作反而有蔓延之势 ，今日盘面看,Timberland，就有几大板块在展现强势。
　　首先是地产股。看好的观点认为，房产税的消息属于利空出尽，看空的则表示政策高压之下，地产仍将面临压 力。年报披露即将展开，业绩增长、跌幅较大可能会成为地产反弹的催化剂，地产股应该有一个小级别的反弹行情 产生。另外，大家的思维可适当做伸延，不要仅仅局限于地产之上，无论是商品房继续上涨，还是保障房抑制商品 房，最终离不开水泥、建筑建材这些上游行业。
　　其次是银行股。三大行再融资可能对银行股在二级市场的表现形成一定负面影响，看好银行的观点无非也是估 值低、涨幅小这些老调重弹的理由，而看空的则认为未来金融业开放、利率市场化后银行业息差将大幅减小。金融 业改革、市场化机制逐步建设乃大势所趋，改革会付出代价，进步也会带来机遇，一些摆脱单一的息差收入，业务 模式多元化的银行在未来发展中将会占得先机，从这点来看，虽然中小市值的城市商业银行总在历次板块反弹中涨 幅领先，但要讲价值投资，还是得看规模大和业务创新强的银行，前后者的典型代表分别是工行和招 行。
　　还有港口海运股。午后上港集团和中海集运最高涨幅均超过9%，这可能跟相关消息有关，一则是海关公布的 进出口数据显示增速依然较快，第二是上港集团获得超越，成为全球货物吞吐量最大的港口。股市不缺乏机会，缺 乏的是等待机会的耐心，缺乏的是发现机会的眼睛，缺乏的是把握机会的能力。换一个方位去思考，不能总纠结在 行情低迷上，事实证明，这根本就是一个死结，眼光放长远，中国经济正在进行深层次的结构改革和产业升级，即 将迎来改革开放以来的第二次飞跃，有理由相信资本市场也会不断演绎财富传奇。（余炜）
　　【投资参考】
　　开年首周指数微红 冠军基金开局却垫底为哪般？
　　 新年伊始A股市场呈止跌回升之势。在股市震荡的影响下，开放式基金表现开年显得有些纠结，出现了分化行情。 其中，景顺长城能源基建周收益高达4.46%，而排名垫底的光大中小盘下跌了2.66%，首尾业绩差近7个 百分点。
　　多数基金公司旗下都有数只基金，周收益或者红绿相间，或者绿肥红瘦。而令人意外的是华商旗下的基金集体 翻绿。
　　华商盛世是2010年度的冠军基金，除了它，华商旗下的其它基金2010年度业绩表现也颇为优异，被众 多投资资金追捧，于是规模迅速扩张，上升为中等规模基金公司，可华商是否成功驾驭百亿规模的基金，能否继续 延续2010年度的辉煌，成了投资者们的疑问？而开年首周，连去年整体业绩垫底的宝盈基金周收益也是红多绿 少，华商却交出首周集体垫底的成绩单，让许多投资者不禁忐忑起来。
　　易天富数据显示：华商基金旗下所有基金不但皆为负收益外，而且股票、混合型基金都跌到了地板。去年年度 冠军基金华商盛世周收益-1.58%，401只同类基金中排名第391；混合型基金华商策略周收益-1.82%，219只同类基金中排名216位；华商领先企业周收益-1.85%，219只同类基金中排名218位；华商动态阿尔法周收益-2.23%，219只同类基金中排名219位；两只分债券型基金华商收益、华商稳健也都在同类基金中周排名 垫底。
　　基民担心 别中“基金奥斯卡”魔咒
　　2009年股票型基金的前三甲，2010年无一例外均遭遇滑铁卢，有的排名甚至狠跌至百名开外，有人称 这是基金的“奥斯卡魔咒”。也有投资者说，黑马终究只是黑马，最终成为白马者仅是寥寥。这份隐隐的担心如今 在华商的投资者中间也悄悄弥漫着。
　　在一些网站的华商基金基金吧内，投资者的隐忧已经溢于言表：“华商盛世虽然是冠军，但近期的表现非常令 人不满意！！！”、“寄语华商盛世，勿为银华第二”、“现在该赎回么？”当然也有网友为华商打气，比如：“ 华商加油啊！”“孙建波，我顶你”。这些帖子一时成了基金吧内的热门帖。
　　上周的市场走势已经有些颠覆 2010年的格局，整体上是中小盘股、成长股跌得多，大盘权重股走得稳，而华商在整体上可能仍然集中配置于 一些新兴产业之类的强势股，短期业绩是受到了行业轮动效应的影响。另外，每一个基金规模大了，其投资业绩都 会受到一些影响，但也无法仅看一周的业绩来推断。上周像华商动态阿尔法这样比较小规模的业绩也不是很好，很 大可能是受市场行情变化的影响。
　　建议对于已经持有华商这类基金的投资者还是继续持有，先观察一段时间，毕竟市场如何变化是很难预测准的 。但没有买的，现在也没必要再去追这些“明星基金”，可以挑行业配置上比较均衡一些的基金，挖掘一下201 1年的明日之星。（孙琪）
　　利空释放基金减仓 股票型基金主动减幅达2.75%
　　 2011年A股开门红并没有带给基金经理多少信心，从基金仓位数据来看，截至1月6日，有六成基金小幅减仓 。海通证券数据显示，相较于年前一周的仓位数据，上周股票型、混合型开放式基金股票仓位平均从上期的84. 33%降至81.83%，减少了2.5%。其中，股混开基仓位小幅缩水。从基金类型上看，最新的股票型、混 合型基金仓位均遭遇小幅缩水。
　　基金主动减仓
　　具体来看，股票型开放式基金平均仓位由86.63%小幅降至84.17%，平均减仓2.46%；混合型 开放式基金平均仓位由80.98%缩至78.49%，平均减仓2.49%。
　　“基金仓位缩水可能有两方面因素：一是股票市值下跌，二是基金公司主动减仓,Ed Hardy。从沪深300涨跌幅情况看，近期较上期平均上涨2.48%。”海通证券基金研究中心分析师表示，考虑到股 票市值的上涨会被动提升股票仓位。假设在估算期间基金持股不动，依据沪深300指数涨幅，可以推算近期股票 型基金仓位应为86.92%，被动增仓0.29%，而目前股票型基金仓位是84.17%，说明股票型基金进 行了主动减仓，减幅为2.75%。
　　分析看出，截至1月6日，股票型基金50%的基金仓位缩水，且减仓幅度介于0到5%、5%到10%以及 10%到20%之间的比重相当，各占减仓基金的1/3左右；增仓方面，则有45.45%的基金提升仓位，其中六成基金增仓幅度介于0到5%之间。
　　混合型基金中有57.02%的基金降低仓位，且在减仓基金中超过四成基金降幅在5%以内；增仓方面，约 39.47%基金提升仓位，其中超过半数基金仓位增幅不超过5%。混合型基金整体均以主动减仓为主。
　　具体来看，近期共有55.11%的股票型基金主动降低仓位，其中降幅在0到5%之间的占主动减仓基金的 近四成；混合型基金方面，约有60.53%的基金主动减仓，其中亦有四成左右基金仓位降幅在5%以内。主动 增仓方面，股混型基金主动增仓幅度大都控制在5%以内。
　　仓位向“中端”集中
　　此外，从基金公司来看，60家基金管理公司中有41家仓位缩水，其中中邮创业和华富基金管理公司减仓幅 度较大；增仓方面，19家基金公司仓位增幅均不超过10%，以景顺长城增仓8.79%幅度最大 。
　　值得注意的是，仓位向“中端”集中。可以看出，近期基金中高仓位基金数量显著减仓，中等仓位基金数量增 加较多。具体来看，上期，高仓位的基金共78只，其中股票型60只；中高仓位基金共150只，数量最多，股 票型占其中60%；中等仓位基金共40只，其中股票型共18只；中低仓位基金共16只，股票型占其中50% ,Nike Air Pippen；低仓位基金共6只，全为混合型基金。
　　总结看来，高仓位基金数量共84只，其中股票型减少2只，混合型增加8只；中高仓位基金本期数量仍最多 ，为105只，较上期减少45只，包括股票型减少23只，混合型减少22只；中等仓位基金数量较上期增加8 5%，共74只，其中混合型增加6只，股票型增加28只；中低仓位基金数量较上期增加2只，其中股票型减少 3只，混合型增加5只；低仓位基金本期共9只，亦全为混合型基金。业内人士表示，基金仓位分布结构向“中端 ”集中，表现出基金对未来市场态度偏谨慎。（胡芳）
　　掘金年报 机构力荐“四高一小”股票
　　 上市公司年报大幕已经拉开，春节前如何掘金年报行情，成为投资者普遍关注的话题。从搜集的机构观点来看，券 商纷纷看好高送转行情，投资者宜在符合“四高一小”条件的个股中做出选择，创业板及中小板新股 是首选。
　　所谓“四高一小”，“四高”指的是高公积金、高未分配利润、高成长、高现金流，而“一小”则指的是小盘 股。其中，“四高”为实施高送转的基础条件。金融界收集的十大券商本周策略报告显示，本阶段年报行情仍是市 场主要投资机会所在，投资者可追随主力炒作高送转个股。
　　分析人士认为，在银行股再融资浪潮之下，A股抽血压力陡然增加，在流动性短期内趋紧的情况下，市场成交 量难以有效放大，目前A股市场的整体行情难以寄予太大的希望，在这种情况之下，春节前投资者要想从股市中拿 到春节红包，还得从个股的选择上下足功夫，最现实的就是从时下的热点年报行情中去掘金，因此具备强烈的高送 转预期的个股将是这段时间的主要投资价值地所在。
　　历史数据也表明，高送转行情一直是年报行情的主旋律。统计显示，2006-2009年4年里，每年四季度业绩环比增长较大的公司，第二年一季度往往都会有较佳的市场表现。另外，年报 披露分配预案在10送5以上的高送转个股，次年年初至4月底的平均涨幅均高于同期大盘，高送转预期对个股股 价上涨有着巨大的助推作用。目前来看，中小板和创业板是高送转预期较强的板块，投资者可以挑选业绩大幅预增 、股本较小的个股提前埋伏,Supra Skytop，静待相关个股的利好兑现。
　　分析人士认为，在具体操作策略上，如何预判高送转行情，机构建议投资者可沿“四高一小”主线把关。由于 实施高送转要摊薄上市公司的财务指标，因此往往具备良好财务指标以及业绩快速增长前景的公司更愿意启动高送 转。“一小”则出自上市公司扩张股本的需求。至于“四高一小”股票的选取原则，投资者应该把更多目光集中在 创业板和中小板的新上市股票上面，因为一方面创业板和中小板上市公司大多具有高成长性的特点，经过上市融资 后现金流也十分充足，资本公积金也高，且这部分公司股本较小，是“四高一小”股票的密集潜伏区 。
　　不过，分析师提醒，“四高一小”的选股标准也得要灵活运用，并不是所有满足“四高一小”条件的个股都具 有投资价值。正是由于高成长性的存在，不少的股票前期已经经历过了市场的充分爆炒，估值上进入了风险高危区 ，因此投资者还应尽量选择市盈率相对低的个股。（肖海燕）
　　【板块分析】
　　史上最便宜 2011年银行股将咸鱼翻身
　　 上周五，银行股突现集体性上涨。最近1个多月以来，共有24家券商密集发布了27份研究报告，其中除5份报 告对银行板块给予“中性”评级外，其余22份报告均看好银行股后市。统计结果也显示八成券商看好银行股，认 为该板块在2011年有投资价值，中金公司甚至直接称银行板块在2011年至少存在20%的绝对收益空间。 然而，刚刚过去的2010年，银行股整体表现极其糟糕，16家上市银行仅有一家上涨，在平均市盈率仅有10 倍左右的情况下，股价却一直难有突破。2011年，银行股究竟会不会有所表现。
　　16只银行股15只下跌 市场表现很“悲催”
　　2010年，银行股的表现只能用“悲催”来形容。同花顺交易软件数据显示，银行板块指数从年初的最高8 13点，一路杀跌到6月初的550多点。尽管国庆后随大盘冲高到680点左右，但10月20日后再次陷入下 跌通道，目前指数又回到了550点附近,Nike Kobe。
　　从个股来看，16只上市银行股，仅有2010年上市的光大银行全年捞得了8.2%的涨幅，其余15只悉 数下跌，其中跌幅达到20%以上的有12只，北京银行更是以40% 的年度跌幅“熊”冠第一。连一向以业绩和口碑著称的招商银行跌幅也达到了23.9%。
　　整体10倍市盈率 史上最便宜的银行股
　　一边是糟糕的市场表现，另一边却是业内普遍看好。2010年11月下旬到12月中旬，24家券商发布的 27份针对银行的研究报告中，有22份给出了“推荐”“看好”“增持”“优于大市”的评级，其余五份也是“ 中性”评级。券商看好银行股的主要原因无非是银行股价格处于历史低位，平均市盈率已达到2005年大熊市时 候水平，中金公司甚至直接预言，银行板块在2011年至少存在20%的绝对收益空间。
　　数据显示，银行板块市盈率去年以来一直徘徊在低位，最低曾跌至去年9月底9倍市盈率的水平。从历史数据 来看，在2000年至2009年的10年中，银行板块市盈率仅有1次达到10倍以下水平，这一历史估值洼地 产生于2008年大熊市的底部。值得关注的是，截至2010年12月31日，银行市盈率小于10倍的个股多 达10只。沪深两市A股2010年的动态市盈率水平在19倍左右，市净率水平2.94倍。
　　除了市盈率处于历史的低位，银行股AH股股价倒挂现象也比较突出。截至2010年12月31日，在8家 A股和H股同时上市的银行股中，有7家都出现了股价倒挂的现象，平均有近15%左右的差距。
　　两大担忧 坏账影响资产质量？加息影响盈利？
　　银行股市场表现悲催，其质地究竟如何？据英大证券发布的最新研究报告显示，2010 年上市银行盈利能力有了较大提升，前三季度16 家银行共实现净利润5248.31 亿元，同比增长31.32%，利润增速相比2009 年的16.45%有明显的提高。2010 年银行业绩增长的最主要驱动因素是规模增长和息差的提升，此外费用和拨备都是正贡献，预计2011年银行业 净利润可达15%-20%的增长水平。
　　不过，除业绩之外，业内最担心的是，2008年金融危机4万亿所带动的大量投资，银行可能出现的坏账风 险并没有完全反映在账面上。湘财证券分析师徐广福表示，自金融危机以来，天量信贷投放市场，但到目前为止信 贷使用情况以及数据并没有一个明确的说明，“没理清楚，也搞不清楚，2011年银行坏账的担心还会依旧存在 ”。如果2011年银行再度大额融资，这在银根紧缩的背景下对股价也不是个好消息。
　　此外，随着2010年CPI的高涨，加息的通道已经打开，2011年加息会不会也是银行股的一道坎？南 京证券的分析师王明芬说，总的来说，对称加息对银行的影响并不是很大，因为2010年存量贷款较大，对20 11年可能出现的贷款收紧的损失有所弥补。即使2011年提高存款利率而贷款利率没有变化，也只是对银行成 本有一定的影响，总体盈利并不会受太大影响。徐广福认为，2011年再度加息的可能性较大，但不对称加息的 可能性较小，“政府将考虑整个经济的运行情况，而不会只看CPI”。
　　今年有一波行情 契机在货币政策转向
　　尽管估值水平较低，但是由于缺少大幅提升业绩的因素，业内普遍表示银行板块难有大的表现。英大证券指出 ，整个2010年宏观环境经济温和减速、通胀连续走高，这也令2011年的宏观金融环境更为恶劣，实施宏观 调控的难度加大。 徐广福表示，随着银根不断紧缩，房地产信贷将出现大的回落，使得银行业绩出现下滑，而且资金面的趋紧也使得 市场对大盘蓝筹银行股的关注更加有限。值得一提的是，徐广福认为，自股指期货推出以来，银行股已成为市场做 空获利的重要工具，银行股在新的投资风格下大幅上涨的可能性较小。总体看，受制于基本面的利好减速和政策面 的压制，未来的一年中，银行股可能只有交易性机会而无趋势性机会。虽然中金公司给出了20%的盈利空间，但 是徐广福认为这需要启动的契机。
　　银行股启动的契机是什么？徐广福认为要看货币政策是否出现转向。银行板块虽存在阶段性估值修复机会，但 大幅度持续上涨的动力还有所欠缺，考虑到流动性减少和加息预期依然存在， “一旦诸如加息等市场政策预期靴子的落地，交易性机会才会出现，而对货币政策的转向可能才是银行股启动的契 机”。他建议短期中配银行即可，股本较小，流动性较好、波动幅度较大的股份制银行和城商行是较好的选择。（ 陈诚）
　　铁路机械等板块将受益 长线看好
　　 中国商务部副部长蒋耀平在参加中美科技创新与合作发展论坛时表示，中美经贸合作正面临新机遇，双方在新兴产 业、高科技等领域合作潜力巨大。
　　作为最大的发展中国家和最大的发达国家，中美两国经济是结构性互补关系，具有广阔的合作空间。两国目前 均在筹划经济结构转型，除了发展绿色环保、生物工程等新兴产业之外，高速铁路高速公路、机场以及基础电网的 改造也将是两国合作的大好领域。由此，国内的铁路公路板块值得长线看好。而在电力板块中，投资者可重点关注 华电国际、申能股份、国电电力、金山股份、建投能源、宝新能源、赣能股份、闽东电力等个股。另外，伴随着基 建的大力投入，必将大举拉动对工程机械的需求量，而该板块目前平均市盈率仅为10倍左右，目前是比较好的投 资时机。（祝剑禾）
　　分析师：预计白酒股短期调整趋势仍将延续
　　 消息称，不少天价酒拍卖(比如五粮液)实为酒企“自导自演”，占相当比例的买受人，是大经销商或合作伙伴。 茅台价格已经涨至1200元一瓶，海内外价格相差近半，不少人“从纽约带几瓶茅台酒回来”。按人民币比较， 茅台在越南仅卖300多元，在日本、美国仅卖600多元。
　　武汉科技大学董登新教授表示，白酒既无很高的科技含量，也无保健食补功能，但其产品价格却能步步高升， 其主因是高档白酒成为国人“求人办事”的路条和法宝，已产生巨大的社会需求。有人说：所谓的名牌“高档酒” ，其销量大小以及价格高低，它所反映的已是一种腐败指标。民间有一句讽刺俗语：买酒(高档酒)的人一般不喝 酒，喝酒(高档酒)的人则一般不买酒。当高档白酒变相成为一种贿赂品，则高档白酒已不是普通白酒，而是变成 了权力的等价交换物。民间和社会对高档白酒的崇拜，其实是看中了它的权利等价物--贿赂品的特殊身份。高档白酒已经异化为一种非消费品，它可以摆阔示富，也可以送人换好处。
　　白酒股也要回落
　　白酒成为中国股市第一高价股，这不是一种尴尬，而是一种悲哀。在国外股市，统领高价股的一般是高科技股 、IT股、网络股或是保险金融股，这是一种国力和实力的象征。
　　茅台酒涨价、五粮液提价，都对股价没有任何刺激，目前从走势上看酒类股票还没有止跌迹象。基本面上茅台 酒采取的是限量提价的措施，造成人为供求紧张缺货，并不是需求不断而提高价格，因此在股价上没有反应也正常 ，投资者心里都有一本账。
　　贵州茅台涨价后股价一路下跌，酒类股票在高管涨工资、酒厂浮夸风、酒价脱离群众的背景下，股价面临高估 ，后市看淡。
　　白酒股基本面的确不错，但是要防止白酒价格回落带来的利润回落风险。目前白酒股的估值也不便宜，技术面 也处于调整过程中，建议暂时对白酒股维持观望。
　　白酒股是非周期的消费类行业代表品种，在通涨预期中具有很好的防御性，加上近几年来高端品牌连续上调产 品价格，10年表现明显优于大盘，不过在经过前期连续上行后估值偏高，近一个月来陷入弱市整理中，预计短期 调整趋势仍有个延续过程。（毕竟）
　　【公司报道】
　　东方传媒入主广电信息：百视通借壳 还有想象空间
　　 自去年9月2日便开始“闭关”的广电信息，在停牌4个多月后终于揭开了其重大资产运作的神秘面纱。与市场猜 测相一致的是，注入的核心资产正是东方传媒旗下的百视通新媒体。
　　1月11日广电信息发布了其重大资产运作预案的"三步曲"。其一，由东方传媒以现金方式收购公司控股股 东仪电集团持有的公司36.6%股权，即2.59亿股，每股价格为7.67元，总计交易价格为19.9亿元 。仪电集团原持有公司股份比例为42.24%，股权转让后，东方传媒将成为广电信息第一大股东 。
　　其二，广电信息向仪电集团及其关联方出售全部主业相关经营性资产和部分非主业资产，向仪电集团非关联第 三方出售广电信息或者下属公司部分非主业相关资产，与前述资产相关的权利义务及人员等由资产出售后的接收方 承接和安排。全部出售资产将以现金为支付对价。
　　其三，广电信息以现金12.23亿元以及向东方传媒非公开发行股份购买东方传媒持有的百视通技术51. 78%股权、文广科技100%股权、广电制作100%股权、信投股份21.33%股权。同时，广电信息向除 东方传媒外的同方股份、恒盛嘉业、智慧创奇、成都元泓、上海通维、TCL创动、深圳博汇源、上海诚贝以及上 海联和等九家百视通技术其他股东非公开发行股份购买其持有的百视通技术合计48.2237%的 股权。
　　公司表示，上述三项交易共同构成重大资产重组不可分割的整体，任何一项未获得批准，其他两项交易均不得 生效。而一旦交易成功，广电信息的主营业务将变更为新媒体技术服务和市场营销及媒体的信息技术服务及装备工 程经营业务。
　　东方传媒借壳广电信息并不突然，从广电信息停牌公告中也可看到东方传媒和仪电集团进行过多 次论证。
　　在2009年底，东方传媒便已经着手旗下新媒体产业的系统整合，形成了“三屏融合”的业务格局，即整合 旗下的百视通 (IP电视业务)、东方龙(手机电视业务)和东方宽频(网络电视业务).2010年10月，百视通股权调整 时，东方传媒将旗下的欢腾宽频、东方龙、东方宽频等公司的全部股权注入了百视通。
　　经过多年的运作，东方传媒旗下早已经形成了几大较为成熟的业务板块，分别是动漫少儿、新媒体、电视购物 、财经以及娱乐。而东方传媒也一直明确表示，对上述板块将积极准备上市。有业内人士认为，除动漫少儿板块以 炫动传播股份有限公司的身份递交了IPO材料外，以东方购物有限公司为平台的电视购物板块、以第一财经传媒 有限公司为代表的财经板块，以及娱乐板块中包括星尚传媒公司、上视传媒公司、东方新娱乐公司等，在今后都将 有可能注入到广电信息中去，这就给了市场更为广阔的想象空间。(赵阳戈)
　　再融资惨遭市场用脚投票 长安汽车申购前日破发
　　 长安汽车恐怕真的要感叹“时运不济”了。在2011年1月11日网上、网下申购前日，股价却于尾盘跌破增发 价9.74元，当时公司还在举行公开增发网上路演，场面颇为尴尬。
　　申购日前一天破发，也引来了股民热议。长安汽车股吧中有人就质疑，现价比增发价还低，还能不能发行成功 ？周一有股民在公司网上路演中留言称，以长安汽车股票最近走势看，增发后会直接破发。公司方面对参与认购有 何看法？公司董秘黎军表示，定价方式由证监会规定，建议投资者关注公司中长期投资价值。
　　事实上，最近推出再融资方案后，在二级市场遭遇挫折的公司，远不止长安汽车一家。
　　此前，黔轮胎(000589)拟每10股配售3股，募资不超过6.7亿元。配股缴款起止日为11日~1 7日。不过，就在股权登记日当天，其股价却大跌4%。与之相似的是，2010年12月28日，岳阳纸业(6 00963)配股除权当天，股价跌停，1月以来更累计下挫8%之多。另外，康美药业(600518)配售发 行的5.04亿股将于12日上市。但从上月24日开始，其股价已“六连阴”，除权后累计下跌2 4%。
　　某位长期跟踪长安汽车的券商研究员表示，公司股价跌破增发价主要与目前市场环境有关。由于大盘近期走低 加上汽车板块整体疲软，上市公司再融资肯定会加深投资者谨慎情绪。理论上，现价低于增发价很可能会影响申购 ，因为投资者会盘算二级市场买入更划算。但仍需注意的是，由于目前公司股价现价与增发价差距不过0.1元， 公开增发完成的概率仍较大。
　　华宝证券认为，长安汽车此次募集资金投入，为解决公司产能及发动机配套能力不足的问题，从而提升公司的 市场竞争力，进一步优化现有生产资源，这也是公司自身增强研发和自主品牌优势的措施之一。据测算，增发后， 2010年公司EPS(每股收益)将摊薄约15.04%，最终实现每股收益约0.78元，而2011~20 12年公司EPS分别为0.91、1.04元，对应2010年、2011年和2012年PE(市盈率)为1 6倍、14倍和12倍。
　　江铃财务询价摆“乌龙” 错失海南橡胶暴涨行情
　　 股票交易员、操盘手或股民在盘中购买股票时，常常会犯一些低级错误，或将买入的股票代码写错，或将买入价格 、数量打错。没想到机构进行询价时也会摆“乌龙”，而此事就发生在江铃汽车财务有限公司身上。
　　去年12月，江铃财务参与新股初步询价时，不小心将另一只股票的代码错写成海南橡胶(601118)的 代码，结果报出了18.27元的“天价”，是海南橡胶最终发行价5.99元的三倍多。
　　海南橡胶IPO初步询价时间是去年12月20日至12月23日，12月23日下午15时，保荐人中信证 券通过上海证券交易所网下申购电子化平台共收到120家询价对象管理的249家配售对象的申报 信息。
　　配售对象报价不低于8.00元/股的一共有6家，其中有3家报价在10元/股以上，分别是浙商证券的浙商金惠1号集合资产管理计划、浙商汇金1号集合资产管理计划及江铃财务自营账户 ，报出的价格分别为11.50元/股、12.00元/股及18.27元/股，其他两百多家的报价都在4.00元~7.50元。
　　江铃财务自营账户报出的价格为最高价，按道理说，它应在海南橡胶最终获配名单之列；然而在199家对象 中却没发现其身影。
　　难道江铃财务在缴款时打了退堂鼓，又或者他们只是来“搅局”？
　　针对此事,Nike Lebron Shoes，江铃财务张先生解释道：“还是别问了！其实当初我们是想参与另一只股票的询价，结果不小心把代码打错了， 为了这事我们还专门写了报告递给上交所。因为上交所与深交所的网下申购系统不同，输入代码后系统不会显示股 票名，我们因此出了一点小差错。如果当初买了，现在不就赚大了！”
　　其实，如果江铃财务当初将错就错，的确是赚大了。继上市首日大涨83.31%后，海南橡胶次日再度强势 封于涨停板，成为两市仅有的三只涨停股之一。江铃财务拟申购的数量为1090万股，如果以海南橡胶昨日的收 盘价12.11元/股计算，江铃财务现在在该股身上已有6670.8万元的浮盈。
　　相较于江铃财务的失意，获配的全国社保基金组合则都赚得盆满钵满。全国社保基金共有10个组合中签海南 橡胶，合计获配1085.29万股，现在已有6641.97万元的浮盈。（许金民）
　　东方传媒入主广电信息：百视通借壳 还有想象空间
　　 自去年9月2日便开始 “闭关”的广电信息，在停牌4个多月后终于揭开了其重大资产运作的神秘面纱。与市场猜测相一致的是，注入的 核心资产正是东方传媒旗下的百视通新媒体。
　　1月11日广电信息发布了其重大资产运作预案的“三步曲”。其一，由东方传媒以现金方式收购公司控股股 东仪电集团持有的公司36.6%股权，即2.59亿股，每股价格为7.67元，总计交易价格为19.9亿元 。仪电集团原持有公司股份比例为42.24%，股权转让后，东方传媒将成为广电信息第一大股东 。
　　其二，广电信息向仪电集团及其关联方出售全部主业相关经营性资产和部分非主业资产，向仪电集团非关联第 三方出售广电信息或者下属公司部分非主业相关资产，与前述资产相关的权利义务及人员等由资产出售后的接收方 承接和安排。全部出售资产将以现金为支付对价,Air Jordan。
　　其三，广电信息以现金12.23亿元以及向东方传媒非公开发行股份购买东方传媒持有的百视通技术51. 78%股权、文广科技100%股权、广电制作100%股权、信投股份21.33%股权。同时，广电信息向除 东方传媒外的同方股份、恒盛嘉业、智慧创奇、成都元泓、上海通维、TCL创动、深圳博汇源、上海诚贝以及上 海联和等九家百视通技术其他股东非公开发行股份购买其持有的百视通技术合计48.2237%的 股权。
　　公司表示，上述三项交易共同构成重大资产重组不可分割的整体，任何一项未获得批准，其他两项交易均不得 生效。而一旦交易成功，广电信息的主营业务将变更为新媒体技术服务和市场营销及媒体的信息技术服务及装备工 程经营业务。
　　东方传媒借壳广电信息并不突然，从广电信息停牌公告中也可看到东方传媒和仪电集团进行过多 次论证。
　　在2009年底，东方传媒便已经着手旗下新媒体产业的系统整合，形成了“三屏融合”的业务格局，即整合 旗下的百视通 (IP电视业务)、东方龙(手机电视业务)和东方宽频(网络电视业务).2010年10月，百视通股权调整 时，东方传媒将旗下的欢腾宽频、东方龙、东方宽频等公司的全部股权注入了百视通。
　　经过多年的运作，东方传媒旗下早已经形成了几大较为成熟的业务板块，分别是动漫少儿、新媒体、电视购物 、财经以及娱乐。而东方传媒也一直明确表示，对上述板块将积极准备上市。有业内人士认为，除动漫少儿板块以 炫动传播股份有限公司的身份递交了IPO材料外，以东方购物有限公司为平台的电视购物板块、以第一财经传媒 有限公司为代表的财经板块，以及娱乐板块中包括星尚传媒公司、上视传媒公司、东方新娱乐公司等，在今后都将 有可能注入到广电信息中去，这就给了市场更为广阔的想象空间。（赵阳戈）
　　河南省最大企业河南煤化集团有望借壳银鸽投资
　　 河南省最大企业、煤炭储量达320亿吨的河南煤化集团有望借壳银鸽投资。
　　银鸽投资公告，河南漯河市人民政府与河南煤化集团协商达成意向，拟将漯河市财政局持有的银鸽投资控股股 东漯河银鸽实业集团100%股权无偿划转给河南煤化集团。本次划转完成后，河南煤化集团将成为银鸽集团的唯 一股东，共间接持有银鸽投资2.087亿股,Louis Vuitton 与我们见到过的养猪场没什么不同，占公司总股本的25.28%，从而成为银鸽投资实际控制人。
　　河南煤化集团是河南省最大工业企业，注册资本金122亿元，企业总资产728亿元，企业拥有煤炭资源量 320亿吨以上。河南煤化官方网站显示，该公司拥有丰富的煤炭、钼矿和铝土矿资源，目前拥有已建和在建的年 产1500万吨的矿井1座、1000万吨的矿井2座、500万吨的矿井2座。在确保2010年煤炭产量突破 7000万吨的基础上，公司将力争在2011年煤炭产量突破1亿吨，控制和拥有的资源总量超过500亿吨， 进入国家规划的亿吨级特大型煤炭企业行列。有色金属产业是河南煤化集团的支柱产业和未来重要的利润来源之一 。目前公司国内铝可采储量1000万吨，在几内亚拥有558平方公里、储量达15亿吨的优质铝土矿，氧化铝 产能达40万吨，规划120万吨；另有优质钼金属储量150万吨。集团将继续大力发展精深加工，完善产业链 ，确保钼产品产量稳居全国前3名。
　　此外，河南煤化集团还拥有化工、建筑、装备制造、物流、贸易等业务。
　　河南省政府曾要求，河南煤化要完善法人治理结构，加快内部资源整合步伐；积极引进战略投资者，加快推进 主业上市，利用新的投融资平台，集中力量建设煤化工等具有竞争力的新项目；创造条件谋求整体上市，向国际化 大企业集团迈进。
　　河南煤化此前已在资本市场“小试牛刀”。2009年，河南煤化参与丹化科技的定向增发，成为丹化科技二 股东，之后与丹化科技控股子公司通辽金煤合作，在河南一举建设了五个乙二醇项目，预计总产能达100万吨。 （阮晓琴）
　　【机构荐股】
　　西藏矿业（000762）：碳酸锂最具成本优势
　　 相对于铅酸电池、镍镉电池、镍氢电池等二次电池，锂电池具有能量密度高、循环寿命长、自放电率小、无记忆效 应和绿色环保等突出优势，已经在人们的生活中得到了广泛的应用。工信部制定的《节能与新能源汽车产业规划( 2011-2020年)》已基本完成，发展新能源汽车已经上升为国家战略。随着一系列新能源汽车扶持政策即将出台，中 国新能源汽车在"十二五"期间将快速发展，届时将带动锂电池材料快速增长。锂电池材料中碳酸锂是锂电上游关 键材料，"技术+资源"壁垒将会构建碳酸锂寡头垄断市场格局，我们看好拥有国内最大盐湖锂开采权的西藏矿业 。公司拥有铬铁矿、锂矿和铜矿资源，铬铁矿是目前公司主要收入及利润来源，公司拥有世界第三大、国内第一大 含锂盐湖(扎布耶盐湖)20年的独家开采权，扎布耶盐湖具有世界独一无二的天然碳酸锂固体资源和高锂贫镁、 富碳酸锂的特点，容易分离提取碳酸锂，该盐湖锂含量在12%，远高于国内其他盐湖含量，成本在 1.2-1.5万元/吨，比国内其他盐湖成本低20%，比锂矿提取价格低50%-70%左右，是未来我国锂电池发展的主要产业化方向。由于缺乏资金和相应技术，扎布耶盐湖一期工程5000 吨产能的技术改造没能进行，近两年一直处于较低产能状态，甚至亏损。2010年5月公司计划募集资金净额1 4.54亿元，用于扎布耶一期技改工程、扎布耶二期工程、白银扎布耶二期工程以及尼木铜矿项目。目前，扎布 耶一期技改工程已经在建设之中，扎布耶一期技改工程对现有5000吨碳酸锂精矿产能进行技术改造，改造后将 达到8000吨的生产能力，预计在2011年初完工。扎布耶二期工程进行18000吨锂精矿的建设生产，届 时将形成锂精矿年总产能2.6万吨，白银扎布耶二期工程在一期现有的5000吨碳酸锂产能的基础上，将新增 10000吨锂产品产能，其中包括5000吨电池级碳酸锂、2000吨工业级碳酸锂和3000吨氢氧化锂， 预计在2年内完工达产。由于盐湖卤水提锂技术是未来锂电池产业化的发展方向，预计公司的增发项目获得证监会 通过只是时间问题，增发预期值的期待。（超声）
　　光大银行（601818）：业绩突出震荡走高 光大银行(601818)：公司目前在全国25个省(自治区)、直辖市的45个主要经济中心城市设有33家 一级分行，营业网点500多个。自成立以来，公司取得了良好的经营业绩，在综合经营、公司业务、国际业务、 理财业务等方面培育了较强的比较竞争优势，形成了各主要业务的均衡发展，零售业务贡献度不断提升，风险管理 逐步完善，创新能力日益增强的经营格局。截至2009年末，全行资产规模1.2万亿元，其中贷款突破600 0亿元，个贷突破1000亿元；各项存款达到8077亿元，实现营业收入243亿元，完成净利润76亿元。 该行预计到2010年底，资产总额达14537亿元，增长21.0%，贷款总额上升23.1%至7995亿 元，一般存款达10098亿元，增长25.1%。公司获得 "十佳中资银行"、"年度最具创新银行"等奖项荣誉；招牌业务阳光理财连续被评为"百姓最认可的理财品牌" 、"最受欢迎的理财产品"。IPO解决资本约束问题后，以网点扩张为支撑的高增长态势将得以延续。而零售银 行业务增长极为迅速，非利息收入增长领先同业，业务和收入结构不断优化。个贷近三年复合增长率为40.6% ，按揭贷款近三年复合增长率为41.3%，均仅低于招行。非利息收入占比位于第二位，仅次于招行，理财、短 期融资券及中期票据承销、信用卡业务增速看好。此外，公司费用控制较好，成本收入比见顶回落；资产质量持续 改善，拨备充足。人均薪酬费提升的空间已不大，结合收入快速增长的预期和成本控制能力较强的判断，费用收入 比将会有所下降。得益于新增不良贷款率较低的稀释效应，不良贷款率将继续下降，拨备覆盖率稳步提升。二级市 场上，该股近日震荡走高，量能是有放大，有明显的资金介入迹象。此外，该股的估值优势较为突出，PE仅为1 2倍左右，具有较高的安全边际。预计该股后市有望继续走高。建议投资者重点关注。（首证）
　　华东电脑（600850）：注入华讯网络 铸就云计算行业龙头
　　 华东电脑(600850)拟定向增发收购华讯网络91%的股权，全面进军云计算领域。资产收购完成后，公司 业绩也将出现质的飞跃。公司早在去年1月即已公布发行股份购买资产的公告，拟非公开发行15567.44万 股收购华讯网络91%股权，完成后，将持有该公司100%股权。目前该方案正待证监会核准。资料显示，华讯 网络主要从事信息网络基础设施领域的系统集成及服务业务，更侧重于网络系统集成及专业服务，专业性强，客户 覆盖广，业务具有良好成长性，从所处专业领域看，始终保持国内领先地位。因此，重组完成后，公司将变身为提 供包括网络系统集成方案、网络存储、网络服务等业务的综合公司。由于大股东华东计算技术研究所在操作系统、 数据库等基础软件业务上拥有核心竞争力，加上集团CEC旗下其他网络安全业务支撑，公司有望成为中国规模最 大的"云计算"平台供应商。而且公司的盈利能力也将发生巨变。另外，为避免与上市公司产生同业竞争，公司实 际控制人中国电子科技集团公司与控股股东华东所均承诺：本单位控制的公司将不会从事任何与华东电脑本次重大 资产重组完成后或未来所从事的业务发生或可能发生竞争的业务。如出现同业竞争或发生利益冲突的业务，本单位 将放弃或将促使本单位控制的公司放弃该业务，或将该业务在适当时机全部注入华东电脑。二级市场上，该股昨日 早盘在回探半年线后企稳回升，连续收复5、10日均线，日K线形成带较长下影线的光头阳线，同时成交量出现 温和放大，显示资金介入相对积极，后市有望进一步反弹。可适当关注。（刘力）
　　【透视】
　　最牛散户转战定向增发 跟随牛散笑傲股市
　　 作为资本市场上的“独行侠”，超级牛散的动向总是备受关注。随着2011年第一家定向增发公司澳洋科技增发 股上市，牛散李绍君的动向再次进入业界视线。实际上，李绍君的“转型”并不孤单，在不少二级市场投资者纷纷 杀跌之际，数十位超级散户纷纷悄然转战定向增发。虽然上述增发股目前尚未解禁，但从目前股价来看，其账面财 富全部实现了正收益，最高浮盈甚至近四成。
　　十余位牛散转战定向增发
　　作为2011年首家定向增发股上市的公司，澳洋科技备受各界关注；在此之中，参与增发两位自然人也成为 投资者津津乐道的话题。公告显示，自然人吴熹以8.5元的申报价获得500万股配售额，李绍君则以8.2元 申报获配450万股，两者分别投入资金4050万元和3645万元。
　　在中国股市，吴熹这个名字或许并不为人所熟知，而李绍君则被称为最牛散户之一，在A股市场声名赫赫。从 其数年来的投资经历可以看出，李绍君的牛散名头绝非空穴来风，在2008年底到2009年底的短短一年间， 李绍君以1068万的原始资金在*ST博盈上套现赚取了超过5倍的收益，并以此而一战成名。此后，在华立药 业、罗顿发展、昌久生化、三峡新材等公司的前十大流通股东中，都曾出现过李绍君的名字，且绝大部分盈利水平 颇高。
　　实际上，李绍君并非近期首位“触电”定向增发的牛散，2010年11月初至今，在30余只公布增发的公 司中，至少有8只股票都受到了个人投资者的追捧，参与牛散至少已有12人，涉及金额近12.2 亿元。
　　在这些参与定向增发申购的超级散户中，不少投资者的投资标的具有同一性，不少牛散都是抱团参与同一只股 票的增发配售。在这10家公司中，除了上述的澳洋科技之外，冠福家用、康恩贝和珠海中富也均得到了两位及以 上的个人投资者参与。其中参与冠福家用增发的个人投资者有3位，是所有增发公司中参与牛散人数最多的，其中 丁志刚获配股份数量为1200万股，占发行后公司总股本的5.86%，他也是唯一一位增发持股数超过5%的 个人投资者。另外，冠福家用此次增发中，还出现了自然人任为民、陈庆明的身影，两人分别认购股份达610万 股和72.0263万股。
　　近期参与定增最高浮盈近四成
　　普通投资者对于牛散的印象，可能主要在于他们在二级市场上的精准眼光。实际上，他们在一级市场的增发上 的收益其实也毫不逊色。
　　其中最广为人知的可能要数法人股大王刘益谦、柯希平，以及由“敢死队鼻祖”转行的张建斌等牛散，在京东 方A身上的成功运作。作为厦门首富，柯希平曾因是紫金矿业的发起人而声名大噪。2009年4月27日至5月 5日期间，柯希平抛售紫金矿业套利，然后和法人股大王刘益谦各自出资16.8亿元认购了京东方A定向增发股 份7亿股。2010年6月10日，上述增发股全数解禁，柯希平、刘益谦二人由此各获利7亿元左右。在解禁之 后的数月间，柯刘二人通过减持累计套现均在10亿元以上，而增发价与当时市场价间的近1元价差，也让两人投 资收益率达到了三成多，获利均在数亿元以上。
　　虽然上述牛散参与的增发股目前尚未解禁，但从目前股价来看，其账面浮盈同样不菲。
　　以最近上市的澳洋科技为例，虽然该股数日来连续下挫，但按昨日收盘价8.85元计算，参与增发的投资者 账面浮盈仍然达到了9.26%。其中，吴熹和李绍君两人投入的4050万元和3645万元资金，其账面浮盈 已有175万和292.5万元。
　　整体来看，虽然近几日大盘盘整向下，但从目前股价来看，最近参与增发的牛散目前全部实现了正收益。其中 ，收益率最高的当属恒源煤电，其增发股上市以来股价曾达56.25元高峰，虽然此后该股随大盘调整而有所回 落，但以该股目前49.57元的股价来看，相较36元的增发价，目前收益率仍然高达37.69%。这也就意 味着，岳丽英在恒源煤电上投入的1.69亿元，目前至少已赚取了6300万元的“利息”，其收益远远大于近 期二级市场上的大部分投资。
　　此外，浮盈收益率高企的还有宏达新材、康恩贝和冠福家用，以目前股价来看，参与增发的投资者账面浮盈分 别达到了34.93%、27.35%和26.61%。其它如三花股份、珠海中富等，虽然其股价在12月下旬 以来都有较大回落，但目前股价也均在增发价之上。
　　参与增发公司均有料可炒
　　由于上述牛散参与增发的个股锁定期至少都有一年，因此眼前的浮盈是否能笑到最后还是未知数。不过从诸家 公司现状来看，牛散们的眼光确实有独到之处，每家公司背后似乎都有着各种各样有望走强的因素，其未来的走势 值得关注。
　　以恒源煤电为例，该股目前就握有三大“法宝”。首先，公司隶属煤炭板块，受严寒天气影响国际煤价大幅上 涨。其次，公司业绩一直保持稳定增长。第三，恒源煤电每股未分配利润超过3元以上，具有较高的送转潜力。康 恩贝也是身兼“十二五”规划、分拆上市以及大股东资产注入等三重概念。
　　有一种观点认为，牛散在一级市场的“潜伏”，除了在市场走低时找一个较好的安全垫之外，也是为未来的投 资埋下伏笔。如新大陆此次定向增发共向36家机构发出了认购邀请，但最终只有南方基金管理有限公司认购40 0万股。尽管机构缺席，但新大陆此次定向增发新增股东中，资本大鳄郑海若、牛散李绍君却赫然在列。某私募人 士表示，“新大陆这段时间的物联网概念第一股行情，基本上都是游资在作祟，因此，郑海若、李绍君此番认购潜 伏更显意味深长。”
　　跟随牛散笑傲股市
　　对于一般投资者而言，牛散是神秘而又令人羡慕的群体，他们不是机构，却资金雄厚；他们眼光独到，手中的 股票总能应声大涨。相比机构投资者，他们介入的目的更加纯粹，一切都是为了赚钱。
　　不管这些牛散是真正的牛人，还是大资金的马甲，可以肯定的一点是，有大量牛散介入的股票起码有大资金在 其中运作，在市场热点不明确的时候，普通投资者跟随其中或许能有不小的收获。
　　综合分析人士的建议，普通投资者跟紧牛散要做好三点准备。
　　首先，并不是每一位牛散都具跟风价值。例如操作风格比较短视、快进快出型的牛散就不适合小散跟进，因为 普通投资者就无法预知牛散何时跑路；相对而言，能够引发短线大量跟风盘的则要利用羊群效应抛售。没能引发大 量短线跟风盘的牛散，则可以长期跟踪，反复波段操作。
　　其次，只会跟风永远赚不了钱，在发现牛散以后，进一步深挖公司的基本面尤为重要。从目前牛散介入情况来 看，绝大多数牛散介入的股票都可归类为两种，一种是战略新兴产业，公司都有着垄断性的一面；一种是公司有重 组或有政策利好预期，一旦牛散驻扎其中，可能就等待着这类事件催化股价飙升。 最后，做好了这些功课之后，实际操作就直接关系着能赚多少钱的问题了。对于普通投资者来说，分析人士建议可 重点抓取趋势特别明显的那一段行情；而有一定短线技术能力的投资者，则可以等待趋势确立向上以后，用七成资 金持股不动，用三成资金做短线拉低持股成本。